研报掘金 | 东吴证券：科达利22年Q4盈利水平亮眼，23年业绩超市场预期，维持买入评级

格隆汇4月17日丨东吴证券发研报指，科达利22年归母净利9.01亿元，符合市场预期，23Q1业绩预告超预期。公司Q4盈利水平亮眼，23年预计可维持10%净利率。公司2年收入87亿，符合市场预期，其中宁德时代为第一大客户收入占比达39%，公司占宁德时代 40%左右，在二线中创新航、亿纬锂能等厂商中为绝对主供，客户结构良好。对于23年，该行预计公司在宁德份额提升至40%+，叠加4680及海外工厂起量贡献增量，预计23年全年收入150亿，同比增70%， 23Q1预计收入23亿元，同比增47%，明显好于行业平均。此外，公司全面领先竞争对手，全球市占率持续提升；公司存货增长，经营性现金流表现亮眼。该行给予公司23年35x，目标价224元，维持“买入”评级。