研报掘金丨国农证券：滨海投资23年度业绩符预期，增值服务持续高速发展，予“增持”评级

格隆汇6月6日｜国农证券研报指出，滨海投资(2886.HK)早前公布2023年全年业绩，业绩合乎预期。本次追踪报告继续看好滨海投资，给予滨海“增持”投资评级及目标价2港元。

2024年截至五月底，公司已签下4个大型工商户供气项目。公司新签大客户，如江苏省重点项目云海二期、北方玻璃、新天钢冷轧板业等，客户结构持续优化，令公司销气量有机会继续快速增长。公司管理层维持2024年销气总量双位数增长目标。

目前，公司上下游一体化资源结构基本配置已完成。打通上游，资源不断优化整合；中游整合自有资源，建立滨海投资资源池，专注对接天然气上下游产业，推动滨海投资能源供应链体系完善和发展；下游积极拓展，锁定新区域、新客户。三管齐发，整体布局有效降低成本，增加收入，提升毛差，以达到价量齐升。

公司增值服务持续高速发展，2023年该业务收入6930万港元，按年增长5.4%，毛利增长44.4%至4990万港元，综合毛利率72%2021-23年毛利複合增长率达到62%。管理层期望增值服务于2024年实现15%以上的增长。 集团将进一步规模化整合增值业务板块，实施独立专业企业化运营模式，进一步压缩成本，并计划发展2B业务，预期整个业务未来三年仍会维持高速增长，收入、毛利及毛利率或再提升。