希望教育（1765.HK）正式登陆港交所，民办高等教育的风口，希望教育能否乘风而起？

上周五，国内第二大民办教育集团——希望教育正式登陆港交所，当日开盘价1.92港元，与发行价持平。

受中美贸易摩擦等宏观因素影响，近日大盘整体有下行压力，市场情绪偏保守，所以希望教育近期表现也在情理之中。至于之后的股价怎么走，我们更倾向于从行业和公司的基本面来做分析。那么，希望教育还有哪些投资亮点呢？

1.坐标西南，发展空间巨大

四川可以说是希望教育的“大本营”。2008年，希望教育在四川省创建了第一所学校——西南交通大学希望学院，以此为据点，历经10年发展，希望教育集团如今共拥有九所学院，其中，六所位于四川，两所位于贵州，一所位于山西。按截至2017年12月31日入读学生人数计，希望教育集团在全国民办高等教育行业中排名第二，在四川和贵州省排名第一。

根据弗若斯特沙利文的报告，中国高等教育学龄人口升学率由2011年的24.3%上升至2017年的44.1%，预期2021年将进一步升至55.7%。不过，与发达国家相比，我国的升学率仍处于较低水平。在地区分布上，我国的教育资源也呈现了明显的地域差异，具体体现在中西部地区的教学资源相比东部沿海地区较匮乏，这与经济发展水平有很大关系。

随着教育资源逐渐向中西部倾斜，四川、贵州的高等教育开启了高速发展模式。2011年至2017年，全国民办高等教育招生人数复合增长率为5.0%，而四川、贵州两省的招生人数增速分别达到了10.4%和11.2%。预计2018年至2021年，增速仍将继续高于全国平均水平。

希望教育战略性地选择四川作为根据地，并逐渐向贵州、山西等地辐射，可说是坐拥地利之优势。四川、贵州、山西位于中西部，高等教育供给不足。从需求端来看，此三省为人口大省，适龄人口数量众多，供不应求的市场缺口为希望教育提供了难得的发展机遇。

2.高就业率造就好口碑

2014年5月2日，国家颁布了《国务院关于加快发展现代职业教育的决定》，2014年6月16日，颁布了《现代职业教育体系建设规划（2014年-2020年）》，2015年，教育部等部委发布《引导部分地方普通本科高校向应用型转变的指导意见》，这些教育政策为本科高等教育发展指明了方向，并提出重点扩大应用型技术人才培养目标的要求。民办高等教育作为公办教育的重要补充，侧重于职业培训，培养技术性的人才。

高等教育的招生方式是统分统招，学生按高考分数填报志愿，因此无需在宣传上付出过多成本，销售费用率普遍偏低。学生在择校时主要根据学校的口碑，而口碑的塑造主要依赖于关键指标——就业率。

希望教育坚持以市场为导向，理论和技能并重，为学生提供良好的就业前景。集团各院校已与超过500家企业及其他机构签订了校企合作协议，与企业和其他机构在专业课程、师资交流、实习实训、学生就业等方面合作；与合作企业及机构建立了超过300个校外实习实训基地；以及已与20家企业合作，按照企业的需要定向培养学生。在希望教育的过往纪录期内，其高等教育的整体初次就业率约为90%，高于全国平均初次就业率78.4%。

口碑会随着时间发酵，吸引更优质的生源，优质生源又会进一步提升就业率。希望教育最早的一所学校，西南交通大学希望学院在2016/2017学年的初次就业率达96.2%，已经成为希望教育的招牌。

总结

国家陆续出台的政策持续利好民办高等教育行业，可谓是天时；希望教育办学于四川、贵州等高等教育薄弱之地，未来发展空间极大，可谓是地利；希望教育拥有卓越的并购与创办院校能力，以及成熟高效的集团化管理模式，可谓是人和。希望教育此番上市，可谓是得“天时地利人和”。

巴菲特曾说，与其买好价位上一般的公司，不如买一般价位上的好公司。当你选对了一家好公司之后，就只剩下一个问题，你会在什么时候买入呢？