青石证券|港美股专家投顾鉴股：半新股再度热络起来

板块轮动是很常见的事情，今年第二个季度就由药业股及教育股所带领，准确捕捉这些机会将能更有效于股市中获利。而大价股及半新股、细价股等也是不断跟从市况的转变而变动。市况较好的时候，大价股将会主导整个大市的去向，可是当市况转差或处于区间运行之时，投资于新股、半新股或细价股反而会更为有利。近日，随着贸易战再度升温，大市再度反复，似乎会对半新股的炒卖有一定的利好作用。当中宝申控股08151.HK的市值较低，值博率理想之下，有力于逐次热络起来的半新股市场之中，获得一个追落后的强大契机。

宝申控股08151.HK于今年4月23日上市，至今仅两个月左右时间，可是上市之时，新股市场刚好经历了毛记葵涌01716.HK的最后火花，往后的新股表现也未如理想。而宝申控股亦很快便理所当然地跌穿了招股价0.48元，最低曾见0.33元。现时股价仍未回升至招股价水平，单是回升至0.48元，已有约两成升幅，值博率而言是相当不俗的。

回看宝申控股的上市资料，公司发行1.05亿股，上市录得约321.64倍的超额认购。股份发售所得款项净额约1840万港元。其中，约22.1%将用于通过收购自动化辊轧生产线、冲压机及所需模具来提高冲压部件的产能，以及相关额外劳工成本；约22.7%将用于通过收购一条新加工线来提高喷塑外围部件的产能及相关额外劳工成本；约14.9%将用于通过收购一条新加工线来提高喷漆部件的产能及相关额外劳工成本；约36.2%将用于偿还集团的部分银行贷款；约4.1%将用作一般营运资金。从超购数字而言，上市后的表现理应良好的，相信很大程度由于毛记葵涌所引起的哄动以及影响，让不少当期的新股也于首日便高位回落，环境因素及上市的时间点注定了宝申控股当时的不幸。

宝申控股08151.HK主要为白色家电塑料及钢材部件加工商，包括制造冲压部件以及加工喷漆及喷塑周边部件。白色家电指日常家务劳动所用的主要家用电器，且通常会涂上白色瓷漆。其客户一般为知名领导品牌（包括美的及TCL）白色家电部件加工商及制造商。总部设于安徽省，按2016年产量计，是中国最大的白色家电制造省份。宝申控股经营两个生产基地，其冲压部件及周边部件的平均年制造及加工产出分别约为5.8百万件及7.1百万件。目前，宝申控股主要从事对钢材部件进行喷漆、喷塑及烤漆、对塑料部件进行喷漆及UV喷漆以及冲压部件的冲压。

从宝申控股主营业务去判断的话，未来股价走势理应不差，理由是工业类及建筑类的半新股，往往能吸引不少潜在的买家，以收购其上市地位。当然，这只会是后话，目前上市只两个月，要谈论控股权易手未免言之尚早。不过，现时宝申控股的市值仅为1.7亿，低得可怕，绝对有潜力追落后。此外，同期的另外两只新股—Zhicheng Technology 08511.HK及光丽科技06036.HK，上市时也是与宝申控股一般境况，高位滑落，可是这两只股票近期已展现起息，市值大落后的宝申控股值博率更高，短线以招股价0.48元作为目标也不为过。

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作者简介：

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黄敬凯

青石证券特邀投顾，香港细价股股评人，知名港美股操盘教练。香港专栏评论人。