港股打新IPO分析：怡园酒业(08146.HK)、杉杉品牌(01749.HK)

作者：量化简财

怡园酒业(08146.HK)、杉杉品牌(01749.HK) 6月14日下午16点截止申购，下面通过对公司基本面分析、招股价、行业、保荐人、市盈率等综合分析，给大家提供本期港股打新的操作建议，仅供参考。

新股一：怡园酒业(08146.HK) 新股打新分析

一、新股信息

股票名称：怡园酒业(08146.HK)招股日期：6月12日-6月14日招股发行股份：发行2亿股，其中90%为配售，10%为公开发售发售价：0.3港元~0.4港元每手股数：10000所属行业：烟酒公司市值：2.80亿港元发行市盈率：233.33倍入场费：4040.31港元上市日期：2018年6月27日保荐人：西证(香港)融资

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二、公司简介

怡园酒业(08146.HK)，是一家以「怡园酒庄」为品牌，位于山西屡获殊荣且历史悠久的葡萄酒生产商。自一九九七年创办以来，怡园酒业一直致力酿制优质、物超所值的葡萄酒以满足客户的广泛口味及价格偏好。于往绩记录期间，怡园酒业近乎全部葡萄酒产品均在中国销售，最大销售地点为怡园酒业的总部所在地山西。怡园酒业在山西所产生的收益平均占怡园酒业的总收益的59.7%。按二零一六年的零售收益计，怡园酒业为山西最大的葡萄酒生产商，占市场份额约14.9%。怡园酒业的「怡园酒庄」葡萄酒产品荣获多个行业奖项及嘉许。在怡园酒业的主要销售市场山西，怡园酒业获山西省工商行政管理局评选为「山西顶级品牌」。怡园酒业亦于二零一七年荣获《La Revue du Vin deFrance》（中文版）金奖及「最物超所值」奖项，而怡园酒业的葡萄酒产品深受中国及香港品酒师欢迎，于多间跨国豪华连锁酒店均有供应。

三、财报数据

2015-2017截止12月31日3个年度，公司收益分别为6843.6万元、5336.7万元及7038.4万元，而期内溢利分别为1835.8万元、1128.5万元、及111.4万元。2017年溢利出现较大下降趋势是由于上市开支1106.9万元，剔除上市影响实际溢利为1221.3万元。

四、打新建议

1、行业分析：怡园酒业(08146.HK)，是一家历史悠久的葡萄酒生产商，是山西省最大的葡萄酒生产商。所属烟酒行业，历史上市烟酒股（威扬酒业）首日涨幅6.67%。

2、估值分析：从招股方面来看，公司市值为2.80亿元，历史市盈率176.60 – 235.45倍，剔除上市的成本影响实际市盈率为16.44~21.96倍，发行市盈率行业中等偏低。 近三年收益、溢利较为平稳，业绩估计也很难有较大突破。3、保荐人分析:

保荐人：西证(香港)融资，历史保荐新股首日涨幅一般，但是暗盘涨幅较可观。

综上所述：怡园酒业(08146.HK)，是一家历史悠久的葡萄酒生产商，在山西省有一定的知名度。近三年收益、溢利较为平稳，与同行相比，在发行估值上占有一定优势。因此，此股建议打新1颗星。

新股二：杉杉品牌(01749.HK) 新股打新分析

一、新股信息

股票名称：杉杉品牌(01749.HK)招股日期：6月12日-6月14日招股发行股份：发行3340万股，其中90%为配售，10%为公开发售发售价：3.28港元~4.91港元每手股数：1000所属行业：纺织服饰公司市值：1.37亿元发行市盈率：9.70 -14.53倍入场费：4959.48港元上市日期：2018年6月27日保荐人：东兴证券(香港)

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二、公司简介

杉杉品牌(01749.HK)，杉杉品牌运营的业务主要涉及FIRS、SHANSHAN、MARCOAZZALI、LUBIAM四个品牌在中国设计、营销及销售男士商务正装及商务休闲装。杉杉品牌运营的产品主要面向寻求优质男装产品的男性消费者。鉴于其财务表现日渐下滑，于2018年5月，杉杉品牌运营将MARCO AZZALI品牌业务出售予一名独立第三方。杉杉品牌运营主要以FIRS品牌（杉杉品牌运营的核心品牌）设计、营销及销售产品。根据灼识咨询报告，于2017年，以零售收入计，杉杉品牌运营的FIRS品牌是中国第五大男士商务正装品牌。按中国主要零售商的销售量计，杉杉品牌运营的FIRS品牌西装于2013年至2017年连续五年为中国三大畅销商品之一。

三、财报数据

2015-2017截止12月31日3个年度，公司收益分别为5.26亿元、5.92亿元及7.98亿元，而期内溢利分别为5290.3万元、3381.4万元、及3696.1万元。2017年上市开支2180万元，剔除上市影响实际溢利为5786万元。

四、打新建议

1、行业分析：杉杉品牌(01749.HK)，中国男装知名品牌。所属纺织服装行业，历史上市此行业新股首日涨幅层次不齐，但是整体涨幅还不错。智纺国际控股首日涨幅12.07%、申酉控股首日涨幅4.0%、飞霓控股首日涨幅28%

2、估值分析：从招股方面来看，公司市值为1.37亿元，历史市盈率9.70 -14.53倍，本次发行市盈率10.25倍，属于估值偏下。同行业相比，发行市盈率中等偏下。近3年收益、溢利增长较快。3、保荐人分析:

保荐人：东兴证券(香港)，历史保荐新股首日涨幅层次不齐。

综上所述：杉杉品牌(01749.HK)，中国男装知名品牌，公司收益、溢利增长较快。与同行相比，发行市盈率中等偏下，估值上具有一定吸引力。因此，此股建议打新1颗星。

备注：量化简财-港股打新操作建议新股评级星级满星5星，星级越高越值得申购。

截止目前5月份上市的11只新股（10只首日涨幅>0，仅1只新股破发），首日涨幅最高100%，最低-10%，平均涨幅22.81%，希望新股行情能够继续保持。