美元反弹背景下的外资动态

作者:招商宏观谢亚轩一、境外机构继续增持人民币债券根据中债登与上清所最新发布的托管数据,境外机构5月份在中债登的债券托管总量达到12087.71亿元,5月份单月增持债券553.79亿元,增持规模相较上月下降110.45亿元(4月增持664

作者:招商宏观谢亚轩

一、境外机构继续增持人民币债券

根据中债登与上清所最新发布的托管数据,境外机构5月份在中债登的债券托管总量达到12087.71亿元,5月份单月增持债券553.79亿元,增持规模相较上月下降110.45亿元(4月增持664.24亿元);境外机构5月份在上清所的债券托管总量为2266.26亿元,5月单月增持50.85亿元(4月增持36.54亿元),增持力度小幅增强,其中境外机构主要增持同业存单62.47亿元。

5月份单月,境外机构在中债登与上清所合计增持了604.64亿元人民币债券,增持力度有所减弱。境外机构截至今年5月末持有的人民币债券规模进一步上升至14353.97亿元。

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国债依旧是境外机构主要的配置方向。5月份单月境外机构共增持利率债550.89亿元,其中增持国债550.96亿元(境外机构4月增持国债687.14亿元),增持幅度相较4月小幅减少136.18亿元,目前已连续15个月增持人民币国债;5月份境外机构持有的政金债几乎0变动(国开债+14.38亿元,进出口行债+2.6亿元,农发行债-17.05亿元)。

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除非银机构外,其它类型机构5月份均对利率债进行增持。5月以来央行维护了较为宽松的资金面,6月初央行扩大MLF担保品范围以及超额续作MLF的操作,同样延续着“维稳”意图 。5月份商业银行继续增持利率债477.1亿元,广义基金增持907.47亿元,保险增持286.30亿元创下近一年来新高,仅非银机构持续受严监管影响继续小幅减持4亿元利率债。

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5月份中美利差被进一步压缩,全月均值仅为69bp,最低收窄至60bp,人民币汇率也受到美元指数反弹的影响而进一步走弱,5月中美元指数一度突破95关口,而人民币汇率最低点也跌至6.4339,但境外机构仍继续积极增持人民币债券。

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即便是外资倾向于顺汇率周期购买的同业存单,在5月份人民币汇率有所贬值的情况下,境外机构仍增持了62.47亿元。

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境外机构在我国国债市场中的占比进一步上升至6.74%,今年以来已累计上升1.77个百分点;在我国债券市场整体之中,境外机构占同样提升至2.04%,继续创历史新高。

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来源:轩言全球宏观

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