科技独角兽扎堆赴港IPO 港股打新收益率如何？

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香港市场从2016年进入明显的牛市周期以来，越来越多的人关注到了新股申购这个机会。

虽然一提打新，小散们往往想到的是A股的变态连续一字板，这样的机会在港股可不会出现。因为

1. 注册制，只要符合规则就能上，IPO不是奢侈品；

2. 没有最高PE的限制，敢高估的，只要卖得出去没人拦着你；

3. 企业募集自己全看市场认可。

所以，之前，IPO并不是港股市场的一块香饽饽。

进入2018年，港股中虽然波浪大了一点，但投资情绪依然乐观，加之“同股不同权”等利好，国内科技独角兽的扎堆，港股打新就完完全全成为了一道亮丽的风景线。

老虎证券简单地做了一个统计。

在2017年总共发行的155只新股中，除去11只仅以配售或者优先股方式进行的，总共有144只。开盘首日盈利的总共有102只，亏损的有42只，盈亏比2.4:1。最高盈利为173.9%，最大亏损为28%。所有的新股当天收益率平均值为76.2%。

同样的，2018年截至到5月20日，共有81只新股上市，其中首日盈利的有61只，亏损的有20只。盈亏比3:1。最高盈利为431.67%，最大亏损为23.85%。所有新股当天收益平均值为23.09%。

看上去是不是非常靓丽？当然，有很多首日就暴涨暴跌的新股是属于流动性较差的创业板，抑或是公司踩着及格线上市，市场对其不太感冒的。

还有一个问题就是中签率。物以稀为贵，追求者多的热门股必然认购的人多，这就有一定的失败概率。2017年的新股中，中签率低的，像阅文集团$00772$只有7%，更有甚者只有5%。当然，平均中签率也有50%以上，这相对于A股的十万分之一已经是天上人间了。

算上中签率以后的2018年截至5月20日的新股平均收益期望就只剩4.54%了，与今年以来恒指4.3%的收益所差无几。

但是吧，这个中签率的事情，真的只是看天吃饭了。假设那些中签率不足100%的全部没有中签，其余的全部中签，今年以来新股的平均收益率为1.73%，没有大盘好，但至少不会亏损。

所以，只要不是“人品太差”，跑赢大盘还是没问题的。不过，对于打新这种短线操作，还需要考虑一个重要因素——流动性。

创业板的一些个股中签率实在不友好，这也有一部分原因是它们发行的份额就不多。因为盘子小就容易造成暴涨暴跌，对厌恶风险的投资者来说必然不是一件好事。

而筹资规模巨大（比如超过10亿）的个股，往往更多吸引的是基石投资者或者长期看好公司的小股东，所以会倾向于稳定，这样就会一定程度影响收益率。

所以，精选筹资金额在一定范围内（比如6亿、100亿）的新股，反而能显著提高整体的平均收益，这也成为了目前港股打新的策略之一。

收益率和胜率，取哪个？

其实开盘当天的股价波动也是相当剧烈的。消息君上述的统计都是以首日收盘价卖出来进行计算的，这样做的回报率是最好的。当然，如果选择“以开盘价基础止盈，如果开盘低于招股价则回本止盈，若一直不回本再按收盘价止损”的方式，收益率会下降一些，但是盈利概率会提高。

各有各的利弊。

另外，一些打新制度上的问题也需要注意。

1. 港股打新需要预先缴款。这和A股的摇号中签后再缴款不同，需要预先缴纳资金。而美股则是会考察你申购时账户里剩余保证金的额度，待确认申购时再冻结缴款。都有一定区别。

2. 打新时间周期。A股一般只有一天，而港股和美股类似，都留有几天的申购期，但最好选择越早申购越好，因为当券商收到足额的申购之后可能会关闭通道。

3. 交易和交割方式不同。港股实行T+0交易，T+2交割。

4. 港股打新支持暗盘交易。暗盘，顾名思义也不是完完全全公开的交易，算是在正常交易时间外，由买卖双方在特定的券商下进行交易，上市前一天股票流通前，投资者可以交易。

最后，今年上市的港股新股，供大家参考。

不忘唠叨一句，即便不是为了打新策略收益，也可以选择自己喜欢的票，在老虎证券参与打新哦！