第一上海 | 大市分析：港股成交量持续缩降 谨慎气氛更见加剧

4月23日，港股大盘继续回整偏软的势头，总体成交量持续缩减至不足900亿元，是年内最少的全日市成交量。中美贸易纠纷、港元HIBOR拆息开始上拉、中兴通讯及苹果销售忧虑阴霾未散，都是困扰的因素。目前，资金入市态度持续谨慎，大市成交量依然偏少，而在大市成交量未能有效的增加回升之前，估计市况仍将表现反复，但中短期向下趋势未可扭转。操作上建议要保持谨慎，未许过份激进，在做好风控之后，以短线交易操作为上，而重新配置型的部署，可以在大盘成功筑底后来进行。另外，值得注意的是，美国10年国债收益率又再上升至2.99厘的4年新高，要提防对美股构成新一轮的压力。

恒指继续回软连跌第二日，在盘中一度下跌234点低见30184，平安好医生(01833)正式招股，支持中国平安(02318)相对走好，但是权重股腾讯(00700)乏力反弹，手机相关股继续受压集体下挫，对盘面构成负面打击。恒指收盘报30254点，下跌164点或0.53％。国指收盘报12000点，下跌54或0.44％。另外，港股主板成交金额进一步缩减至882亿多元，而沽空金额有110.7亿元，沽空比例有12.55％。至于升跌股数比例是606：1037，日内涨幅超过10%的股票有28只，而日内跌幅超过10%的股票有14只。

走势上，大市成交量依然是我们目前的观察重点，正如早前指出，在成交量偏少、资金未有确实回流市场的情况下，相信港股的中短期趋势总体依然向下，阶段性底部仍未出现。事实上，适逢每次股市见顶或见底的时候，都会是市场换手率最高的时候，体现出来就是成交量都会出现明显的放大。因此，在目前的消息市况里，市场无所适从表现反复震荡，短期后市走势确实是难以判断的，而现时最实在的，是对成交量变化的观察，在成交量一天未能够回升至首季的日均成交量1453亿元以上，资金未可确认回流市场，也就是说，港股仍处于反复向下寻底的行情走势。

外围方面，美国10年国债收益率又再上拉了，升穿了前高点直迫3厘关口，要提防对美股构成新一轮的压力。事实上，美国10年国债收益率在1月尾也曾一度出现上拉，在债息率高于股息率的情况下，触发了美股在2月初出现了一波闪崩崩跌。而目前，美股进入了一季报的发布期，虽然业绩表现符合预期，也对近期美股带来维稳的作用，但是在债息率再度上拉、再创4年新高的情况下，会否再度触发资金弃股投债，宜多加警惕注视。