机构:致富证券
集团概要
根据弗若斯特沙利文的资料,集团运营全国最大规模的互联网医疗健康平台。通过集团的移动平台,集团提供随时随地按供需的医疗健康服务。截至2017年底,集团有1.93亿名注册用户及已建立了一个由888名医疗人员组成的人工智能辅助自有医疗团队,以提供由集团自主开发人工智能技术支持的高质量服务。於2017年,集团平台的平均月活跃客户达到3,290万名。
集团已成立具有覆盖全国的医疗健康服务提供商网络,涵盖约3,100家医院以及约1,100家体检中心、500家牙科诊所及7,500家药店。
行业概要
近年来,中国互联网医疗健康行业有大量资本投入。根据弗若斯特沙利文的报告,中国互联网医疗健康行业近年急速扩张,市场规模由2012年的30亿元人民币升至2016年的109亿元人民币,复合年增长率达38.7%。鉴於医疗健康意识日益提高,互联网技术进步及中国居民可支配收入增加,预期中国互联网医疗健康行业於2016年至2026年将继续快速增长,复合年增长率高达33.6%。
风险
集团於中国新兴及不断演变的互联网医疗健康市场中经营业务。互联网医疗健康市场是相对新兴的市场,未来能否实现及保持强劲的需求、广泛的消费者认可及普遍的市场接受并不确定。同时,集团於2015年4月推出移动应用程序,经营历史短暂。集团过往业绩及增长并非未来表现的指标。
估值
根据招股文件,假设全球发售已於2017年12月31日完成,按紧随股份发售完成後预期发行1,067,294,200股股份计,折合未经审计备考经调整每股有形资产净值区间为12.16港元至12.75港元(按1.00元人民币兑1.2515港元的滙率转换)