姚恒 | 见高不追高，韭菜变镰刀

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今天就不带大家复盘了，盘面的情况大家已经看到。主板、中小板、创业板、权重等指数全线飘绿，沪指靠银行、保险、券商护盘，勉强维持在3100附件上下震荡，但尾盘又集体出现跳水走势。

昨日火爆全场的海南板块，今日出现分化，用土话讲，昨天的海南板块行情是“眉毛胡子一把抓”，而到今天，市场资金开始思考了，思考什么呢？

开始思考，在你的行情软件上被列入“海南板块”的那只股票，它的公司有在海南开展业务吗？或者这家公司准备在海南投资吗？再不济，在海南有地吗？为什么说再不济，毕竟变卖资产也能拉升收入，只不过不能持续而已。

以上所说，就是市场上的一部分资金正在思考的问题，也就带来今日行情的分化。

主营业务在海南的（未来会受到相关政策利好）、成长性好的个股，根本不会留给你思考的机会，因为它们自开盘就牢牢地被封住涨停了，但这中间海航创新（600555）算个例外，这只票客观上讲，2017年业绩不怎么理想。而钧达股份（000571）具有成长性，又具备概念催化，出现涨停，清理之中。

都说“见高不追高，韭菜变镰刀”，道理大家都懂，但关键是这个高的标准是什么？50倍PE高么？60倍呢？这一下又得难倒一大片股市里的英雄好汉。

投资的过程，我一直比喻为一个透过现象看本质的过程。这个过程中首要解决的问题就是战略的问题，也可以说是方向问题，也就是板块的选择。

其次，就是一个择时问题，也就是决定什么时候买入，什么时候抛出的问题。由以上两个问题就会衍生出一系列的问题来，可谓是仁者见仁，众说纷纭。

在此，给到大家一个我的原则，顺便回答一下“见高不追高”里高的标准。不是价格处于压力位就是高，也不是处于顶部就是高。

坚持一个原则，边缘的产业（比如国家去产能重点对象），也就是公司经营方向与国家政策不符，那么这样的公司哪怕股价几毛钱，股价跌破净资产（破净），那也是高，坚决不买。

其实以上这一点，体现的还是一个逻辑，A股投资要跟着党的政策走，因为政策驱动资金、资金推动行情，这已是普遍的共识。既然逻辑如此，我们可以透过国家政策这面“滤镜”，去筛选标的。

方向战略的问题解决完后，就到了第二步，择时的问题。选择什么时候买，什么时候卖，该不该现在买，该不该现在卖。有关第二个问题，放在下一期文章中讲。

我们现学现用，先用第一个原则去审视一下当下的一些板块标的，比如作为护盘使用的银行、保险，板块指数今日创近3月以来新低。难道这些都是被边缘的行业？

显然不是，那么当前的国家政策是金融行业对外国资本加大开放力度，金融去杠杆，以及存款利率上限放开等，都会给以上行业里国内的公司带来冲击，短中期内股价走势自然不会太理想。

因此，选择标的是要避开银行、保险类个股。

马上要步入紧缩周期，作为经济周期“常青树”医药股，我认为在中长期存在机会，短期会有“风波”，原因是国家对进口药实行部分0关税，短期对国药企有冲击，但国家同时鼓励，加快仿制药上市。

我想其中的道理大家也明白，都说外国的科学技术，让相关领域的中国专家看一眼，马上就会“怀孕”，正如汽车要进入中国市场，发动机先拆下来让我们看看。

运用以上方法原则你会得出，类似像CDR、独角兽这些概念会给大券商带来业绩井喷，以及现在美国对华高科技产品的认为限制，会倒闭诸如国产芯片，集成电路等科技创新领域去创新，也会得到国家相应扶持。

好了，今天就先聊到这里。不过有句话说晚了怕来不及，资金爆炒后的概念高地，往往剩下的只是一地鸡毛，海南也不会例外。等到国家政策真真落地的时候，炒作的预期、热情不再，未来会怎么样？那就用业绩说话。

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