新能源汽车补贴超预期及美国直接采购钴矿,2018年钴价将去到何方?

你认为,近段时间谁是有色金属中的“大明星”?如果做一个市场调查,我相信“钴奶奶”一定榜上有名。追溯到2017年开始,钴价就步入了上涨通道,一年时间内价格上涨将近100%,更是刷新了2011年9月以来的新高。而作为国内钴资源储备最丰富的洛阳

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你认为,近段时间谁是有色金属中的“大明星”?如果做一个市场调查,我相信“钴奶奶”一定榜上有名。追溯到2017年开始,钴价就步入了上涨通道,一年时间内价格上涨将近100%,更是刷新了20119月以来的新高。而作为国内钴资源储备最丰富的洛阳钼业(3993.HK),2017年股价也因此飙涨了将近170%,引领有色行业的风骚。 

然鹅,就当市场认为“钴奶奶”价格已到高峰,是时候下山歇息一下的时候,2018年钴价以继续上行作为回击。截止到131日,LME市场金属钴现货价格为79750-80250美元/吨,均价为80000美元/吨,较月初现货收盘价75205美元/吨再上涨6.38%2月份,苹果公司将直接向矿企采购钴的传闻持续发酵,行业燃爆中!

钴,到底是何方神圣呢?它的涨价传奇在今年还有可持续性吗?小编带你来瞧瞧~

一.钴是做什么的?

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钴,是一种磁铁性金属,表面呈银白略带淡粉色。长期以来,钴的矿物或钴的化合物一直被用作陶瓷、玻璃、珐琅的釉料。直到20世纪,钴及其合金才在电机、机械、化工、航空和航天等工业部门得到广泛的应用,成为一种重要的战略金属。 

当下,钴的需求主要包括了电池材料、硬质合金、高温合金以及催化剂等。放眼全球,因为中国的需求占据了60%,因此其需求端的情况能够影响全球的格局。 

根据生意社的数据统计,2007年,中国钴的年消费量为1.47万吨,到2017年,年消费量已经达到4.8万吨,上升2.27倍。需求中,首当其冲的就是电池材料,比重在60%左右。 

钴是锂电池正极中最常见的金属材料之一,用碳酸锂与氧化钴制成的钴酸锂是现代应用最普遍的高能电池正极材料。目前我国实现产业化的锂离子电池正极材料主要有四种,钴酸锂、镍钴锰酸锂(即三元材料)、锰酸锂、磷酸铁锂,其中钴酸锂和三元材料均需要用到钴。 

钴酸锂主要用于3C消费电子领域,而三元材料主要应用于动力电池领域(新能源汽车)。 

根据估算,1吨钴酸锂中,锂的含量只有0.07吨,但钴的含量要达到0.61吨,是锂的8倍以上。参考30kWh的新能源汽车耗钴7.54kg40kWh的车钴需求可以达到每辆10.05kg

动力电池 

213日,财政部等四部委发布《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》,从2018212日起实施,212日至611日为过渡期。过渡期间上牌的新能源乘用车、新能源客车按照此前对应标准的0.7倍补贴,新能源货车和专用车按0.4倍补贴,燃料电池汽车补贴标准不变。 

相比2017年,新能源乘用车续航里程在150-200km的车辆补贴下滑33%1.5万(前期市场预期下降50%),超市场预期;新能源客车在过渡期降低补贴30%,超出市场40%的退坡预期,而在下半年正式期则降低补贴40%,符合市场的预期。 

所以,预计2018年新版补贴政策依然可以保证中国新能源汽车产销量维持稳定增速,利好钴的需求。 

3C产品

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再说说3C产品吧,随着经济的进步,消费者对产品的需求越来越高,自然也就要求生产者提高技术等方面来满足社会的需求,而钴的加入则能够提高产品的续航能力。 

作为金属钴的终端应用方,近日美国苹果公司或将首次与矿企洽谈长期购买钴的消息,以确保其iPhoneiPad电池将有充足的钴供应,引起了市场广泛关注。苹果手机使用的电池,每个需要约8克精炼钴,虽然一部手机使用量看起来不多,但是目前苹果约有13亿台现存设备,如此庞大的基数,再加上苹果丰富的产品线,以及未来更多新产品的发展趋势,钴需求将是巨大的数额。 

而苹果公司这样的举措,是不是也说明了当前的钴供应正在紧缺?接下来我们就看看钴的大致供应情况。 

二.钴的供应情况?

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根据美国地质调查局的数据,2015年全球钴储量710万吨,其中,刚果(金)的钴储量为340万吨,占全球钴储量的48%,居在首位(我国钴储量仅8万吨,占全球总储量之比仅1.11%)。2017年全球的钴供应缺口大约为6000吨。  

上月底,据路透社报道,刚果(金)很有可能将铜钴的权利金税率由2%提升至3%。由于刚果(金)是全球最主要的钴运输送国。税金的提高,将直接提高开采矿企的成本费用。 

而当前全球的钴矿处于寡头垄断模式,有八个人掌握了全世界60%的产量。这八个人分别是包括瑞士的帕拉投资(Pala Investment)公司在内的5家企业董事长、混沌投资董事长葛卫东、嘉能可现任掌舵者伊凡.格拉森伯格以及洛阳钼业董事长李朝春。  

所以只要需求在,矿企实质上可以轻易地将自身的成本转嫁给下游,甚至提升自己的毛利率。况且刚果(金)政治不稳定,钴矿供应不确定性较强。  

除了税金外,近日非洲马达加斯加的Ambatovy钴矿设施还因飓风破坏而生产中断,市场担忧其或存在不可抗力性。 

小结

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全球钴供应的紧缺,以及消费大国中国的需求稳中有进,钴价中短期看来价格上依然有着支撑。最后,再看看目前的LME钴库存,已经处于2017年以来的低位了。看来,今年的钴市场,还是值得投资者继续关注的。 

标的方面,港股有全球钴储量排名第二的洛阳钼业以及第三的金川国际(2362.HK)。

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