新股报告：元力控股

机构：群益证券

元立控股是一家中国电力行业的信息技术服务供应商，所提供的产品和服务主要包括：电力相关软件系统、技术服务及硬件。公司主要的业务为向各电网公司及电力零售公司提供软件系统及技术服务，通过为国家电网公司集团提供其电力交易平台相关技术人员以提升配电及电力交易相关技术服务的管控。根据灼识谘询报告，於2016年按收入计，集团就提供技术服务的收入为约人民币25.6百万元，相当於市场份额约0.6%。

公司优势

（1）为客户提供度身订造的软件系统及技术服务；（2）为经验丰富并且具备核心技术专业知识的软件系统及技术服务供应商；（3）能够挽留及吸纳再次惠顾的客户，并着重提供优质售後服务；（5）拥有经验丰富的研发及客户服务部门，能为客户提供度身订造的服务；（6）拥有一支经验丰富的管理团队，成员具备行业知识、管理技巧和专业技术。

行业概览

中国是世界上人口最多的国家，并拥有可观的名义国内生产总值，一直亦预期将继续为耗电量最大的国家。中国的年度耗电量由2012年约4,965.7太瓦时增至2016年约6,092.1太瓦时，复合年增长率约为5.2%。中国的年度耗电量预期於2017年至2021年将进一步以复合年增长率约4.2%增长，达到2021年约7,483.5太瓦时。另一方面，中国的年度电力应供量由2012年约4,986.5太瓦时增至2016年约6,142.5太瓦时，复合年增长率约5.4%。中国的年度电力应供量预期将进一步增至2021年约7,496.9太瓦时，2017年至2021年的复合年增长率约4.1%。

新改革经已推行，自2015年起获准成立电力零售公司以购买及转售电力。首间电力零售公司已於2015年1月成立。根据灼识谘询报告，已注册电力零售公司的总数由2016年2月约270间大幅增加至2016年12月约3,512间。由於电力营销系统可视作为经营电力零售服务时的必需品，故预期电力营销系统於电力零售公司的渗透率将於2017年至2021年持续增加。

根据灼识谘询报告，以收入计算，电力软件及信息服务业市场规模由2012年约人民币203亿元下降至2016年约人民币149亿元。电力零售公司的进一步发展，加上主要发电公司管理架构变动所产生的需求，预期电力软件及信息服务业市场规模将於2017年至2021年以复合年增长率约0.5%增长至约人民币152亿元。

根据灼识谘询报告，电力零售公司总数目由2016年2月约270间大幅增加至2016年12月约3,512间。电力零售公司需要电力营销系统的维护服务，而有关服务一般将按系统供应商以发还款项方式提供。(i)中型电力零售公司於电力营销系统的投资预期稳定增长；(ii)电力零售公司数目的增加；(iii)渗透率的增加；及(iv)为电力营销系统提供维护服务所得收入增加，均预期将加快电力零售公司的电力营销系统市场规模的增长。因此，新改革使电力公司数目增加，从而使中国输电及配电行业格局的日後竞争及透明度上升。