网龙(00777.HK):游戏业务稳定发展,教育业务腾飞在即,给于“买入”评级,目标价:23.88港元

2018-02-13 13:33 港股研报君 阅读 2116

机构:辉立证券

评级:买入

目标价:23.88港元

投资概要

网龙由游戏起家,2001年开始开发大型网路游戏,是成熟的网络游戏开发商、运营商和发行商。2010年成立全资子公司华渔教育,开始探索教育事业,目前教育业务营收已超过公司营业收入的一半。虽然教育业务目前仍然处於亏损阶段,但游戏业务为公司发展提供稳定的现金流。总体来看,2017年开始公司有望实现整体扭亏为盈。我们看好公司游戏业务的稳定发展,并且期待教育业务获得更多硬体订单,并逐步实现软体产品的变现。我们的分部加总估值法得出公司股票的目标价23.88港元,“买入”评级。

公司概况

网龙网路控股有限公司是全球领先的互联网社区创建者。公司成立於1999年,总部位於中国福建福州。2001年公司创建了中国第一网路游戏资讯网站17173.com,2003年以2050万美元出让於搜狐。公司创立了广受欢迎的智慧手机服务平台91无线,并於2013年以19亿美元出售给百度,为公司布局教育业务积累了充足的资金。近年来,公司业务重心逐渐从游戏转向教育行业:2015年,公司收购全球教育行业巨头普罗米修斯(Promethean),开始大举拓展国际教育市场;在国内,公司成立华渔教育,从硬体、软体、平台、资源协同出发,致力於打造国内最大的教育细分市场服务平台体系。同时,公司前瞻布局VR/AR领域,抢占发展先机,积极将VR/AR技术应用於游戏、教育、家居等领域,并於2016年投资了两家领先的AR技术企业。

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