青石证券|港美股专家市场观点:恒指跌幅过大,短期出现反弹

2018-02-13 11:46 青石证券 阅读 1156

 短线分析

恒生指数刚跌穿了15天平均线(上周用10天平均线)第5日 (以2月9日收市价计算,平均升/跌约7-12日见短线高/低点),短期市场刚开始转势,如以10日分析升跌韵律,由上周的5升5急转为2升8跌=[- - + - -,- - - + -],由半升半跌改为一面倒全面下跌,属弱势讯号,利淡。如加以阴阳烛分析,跟上周的4阳6阴比较,转为3阳7阴=[- + + - +,+ - - - -],阴烛的日子较多,同属利淡。但上周五的阴烛的尾部较长,暗示买盘力量不俗,本周有机会作短线反弹。

 

恒指波幅指数(HVIX)急升上28.29%,现在市场已急速下跌,如此指标能见顶回落,暗示跌市暂时完结,大市反弹开始。现在是在20%以上,暗示未来中期大市波幅会是极大,所以改用15天平均线来预测时间较快捷,是合适的选择,未来一星期仍会有68%(一个标准偏差)机会波幅达±1,158点 (=29,507点x28.29%/(Ö52星期))。

                                             

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中线分析

恒生指数终于跌穿了50天平均线第3日(以2月9日收市价计算,平均升/跌约20-30日见短线高/低点),现只是跌幅的初段,但因短期跌幅过急,短期大型反弹会令此趋势讯失效。港汇轻微回升至7.8167外资流出香港好像减慢了;而北水南下5天平均数由上周的44亿转至39亿人民币,仍属利好现象,暗示北水买盘仍积极。

 

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市场总成交开始回升至2,000亿,暗示下跌动力不少,属利淡现象。但如分析蓝筹股成交额占总成交,全周都在43%以上(44日平均数=39.3%,30%暗示大户已离场,40%暗示大户非常活跃),开始转为利好。而国企成份股占总成交表现同样活跃,有5天高于23%水平(44日平均数=21.1%,18%暗示大户已离场,22%暗示大户非常活跃),同属利好。

 

而恒生小型成份股指数成交量占总成交回落至4.0%,暗示由散户买卖活跃度不高 (44日平均=4.8%, 高于6%=散户非常活跃,当散户买卖时在高位接货机会极高,后市调整机会大增)。并且再留意衍生工具成交量,由2月初的26%下跌回15%低位,暗示散户已被大跌市吓走,大市应可有明显反弹。

 

大市整体沽空开始持续增大,有1天高达在14.65%以上(44日平均数是10.61%),过多的沽空反而可能是见底的讯号。而盈富基金沽空占本身成交有50%以上的情况有4日,其中一天更高达64%,暗示大户看淡买跌的步处增多,暗示市场下调压力开始增大。

 

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用过往5日数据来分析恒指期货的[未平仓合约净数]在2月8日减少1,949张,而国指期货的[未平仓合约净数]在前一日减少2,712张,大户认为在30,000点附近应见底收淡仓,但大市还要跌多1000点才好像见底。

 

再看期权分析,所有月份的恒指认购期权成交量5天平均数由之前44%微跌至43%,暗示大户对恒生指数并不是看得太淡;而国企认购期权成交量5天平均数却由的前38%回升至42%(44%以下是看淡,50%以上看好),暗示大户对恒指看好及国指都是看法中性,后市暂不会大跌。

 

 

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创52周新高的股票数目由在上星期的10天平均数的63%急跌至15%,暗示大市炒卖气氛冷却,以全港股票上升比例10天平均数由46%跌至35%,总体上升力量持续减弱,未来中期升势可能受阻。

 

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合并分析恒生指数,国企指数,恒生综合中型股指数及恒生综合小型股指数四幅图表,四图全部回调至50天线之下,大市中线调整正在初段,属利淡。

 

综合以上分析,在数据极淡期间,投资者应以30%持货及70%持现金为上。

 

 

股票观察            :平安保险 (2318.HK)

原因                    :短期大市反弹之选。

考虑买入价位    :$80.00附近

考虑持货时间    :半个月

目标沽出价位    :$89.20

目标潜在回报    :11.50%

考虑止蚀价位    :$85.00

 

* 10天线买卖规则1.恒生指数收市价连续两日升/跌穿10天平均线,短期走势会继续升/跌7-12个交易日才会找到高/低位。

 

** 50天线买卖规则1. 恒生指数收市价连续三日升/跌穿50天平均线,中期走势会继续升/跌20-30个交易日才会找到高/低位。买卖规则2.连续三日升/跌穿50天平均线,中期走势会继续升/跌离50天线约5%至10%找到高/低位。

 

***如以上指标看好/看淡矛盾地出现,笔者建议投资者要严紧跟随10天线的买卖规则*(适用于短线投资者)及50天线的买卖规则**(适用于中线投资者)。

 

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美股分析

以1年图来分析中期走势,道琼工业平均指数、道琼斯交通运输指数及纳斯达克100指数,已有回调迹象,美股VIX波动指数急速上升,调整作深度出现,美股已调整超过目标在50天线,现只在调整初段,只宜买货作短线反弹投机,要再等多一至两个星期才较安全。建议投资者可以用40%金额投资美股及持有60%现金作防守之用,分段买潜力股票。

 

 

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作者简介:

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​龙飞云 Charles,青石证券特邀投顾老师

香港券行董事,资深港美股分析员,拥有超过20年资本市场实战经验,对港美股市场有深刻解读。

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