一上海丨大市分析——假日气氛转浓 港股动力下降

2月12日，美股上周五先跌后升，港股跟随A股及亚太区股市缩量反弹，唯指数高开低走，连续第二天收于100日线以下，继续处于弱势格局。南下资金抄底积极性提升，港股通在暂停前录得54.4亿元净买入。然而，随着新年假期临近，现阶段资金入市的积极性会有所下降，而港股通交易也在13日至21日暂停，相信整体大盘的成交额进一步缩减。恒指于2月上旬以三个裂口急速下挫，相信第一波抛售已在上周完结，短期内进入低位反复震荡，恒指在29679-30251留下个下跌裂口，是短期超卖反弹的阻力。美国十年期债息水平及升幅，仍然是我们关注重点。

恒指早市跟随外围股市跳空高开，全日造价高见29802，升295点，尾市由升转跌。权重蓝筹股反弹力度薄弱，但是资金追捧中小型股份积极性增加，当中恒生综合中型股指数及小型股指数分别收涨0.8%及2.18%。恒指收盘报29459点，下跌48点或0.162%，国指收盘报11900点，微跌1点或0.011%。另外，港股主板成交金额有1349亿多元，较上日减少38.4%，而沽空金额有211.1亿元，沽空比例有15.64%。至于升跌股数比例是1175:553，市宽较上周明显改善，日内涨幅超过10%的股票有37只，而日内跌幅超过10%的股票有10只。

盘面上，手机设备股是近日抗跌力较强的板块，如瑞声科技(2018)一度上升3.2%高见148.9元，最终微跌0.13%。舜宇光学(2382)上升3.49%、丘钛科技(1478)上升6.27%、比亚迪电子(285)上升6.92%，一方面受到月初苹果(APPL)业绩好于预期影响，另一方面相关股份已早在去年11月出现30%-40的调整，估值上转趋合理，吸引资金重新关注。总体大市波动的同时，资金流入防守性及业绩能见度高的医药股，如石药集团(1093)上升6.53%报16.64元、中国生物制药(1177)上升5.71%报13.7元、复星医药(2196)上升7.15%报43.45元，她们均创出近五天收盘新高。

走势上，由于恒指由1月29日高位(33484)下跌至2月9日低位(29129)的累计调整幅度已达到13%，9天RSI跌至20.45，创近2年新低，技术上出现超卖反弹的机会增加。目前恒指预测市盈率已回落至11.58倍，低于10年平均的12.23倍，原来相对高的估值已降低至合理水平。随着2月下旬起开始踏入业绩期，估计个别蓝筹将出现炒业绩行情，打头阵的将会是2月20日公布业绩的汇控(005)。