中国神华(1088.hk):煤炭供应持续紧张,跌下来是你补仓的机会吗?

2018-02-06 19:23 李洁倪 阅读 1389

今天貌似整个市场都不是特别好,翻开自选股全是一片绿油油,恒指跌了5个点,上证指数也跌了3个多点。但是股票涨涨跌跌也属正常,涨幅过猛,回调也是很正常的事情。对于某些有实力,有成长性的、利润长期会增长的股票来说,回调正是买入的好时机。有什么股票是值得在大市下滑时关注,趁机买入的呢?我最看好的还是煤炭,从各大煤企的盈喜能看出,2017年煤炭行业收益非常好,那么看的就是18年煤炭是否还能继续了。而从目前煤炭紧缺程度及价格水平来说,煤炭的好时期还没结束。

 image.png

image.png

最近煤炭库存一直传来紧张的消息,今天,作为中国第一大煤炭上市公司带头说话了,今年为了配合国家缓解煤炭供应紧张的状态,决定春节不放假,加班加点挖煤,以保证春节期间煤电企业发电用煤的需求,其他一些大型煤炭企业也纷纷跟着应和着春节也要加班加点,假期可能缩短至1天至2天。

 

今年煤炭紧缺是有两大人为因素在的,一是煤改气过度,气荒需要以煤炭替代发电能源。二是煤炭供给侧改革,导致全中国煤炭库存整体下滑。还有一个外部不可抗逆因素,就是天公不作美,今年冬季特别冷、特别长。

 

煤改气助长了煤的需求量

煤改气,国家表明了,明年还会继续。根据国家“十三五”的计划,到2020年,天然气消费比重要在一次性能源中占比高达10%,2017年的目标是天然气消费占比6.8%。今年的煤改气工作的确也是做得不错的。根据发改委公布的数据,中国2017年天然气消费量2373亿立方米,同比增长15.3%。但是,一下子煤改气改太多了,气荒出现了。之前曾经一度出现气头工业停产,连部分居民用气也出现了限气。天然气缺了,自然用煤来不上。

未来天然气还缺不缺?缺!自从煤改气实行之后,中国天然气的对外依存度增高,高达39%,对外依存度越高,一旦外部停止供应,中国的天然气就会出现巨大缺口,也削弱了对天然气的议价能力,没有了主动权。这不,上个星期,中国最主要的天然气进口管道(占全中国管道进口量80%)中亚管道突然减少了接近一半的进口量,却气的效应马上就体现在LNG的价格上了,同日LNG价格马上上涨到了1万元/吨,与煤改气实施前的2千多元/吨简直翻了好几倍。在这样的却气情况下,煤,作为能源的替代品,它的需求量是不会下降的。

 

煤炭供给侧改革支持煤价

煤炭供给侧的目的是要降低煤炭在一次性能源中的占比,其次是淘汰落后产能,把一些质量不好的,污染较大的煤去掉,减少燃煤后释放的废气对空气的污染。再有一个是中国零零散散的小型煤气非常多,产能不高,安全措施没有达标,要知道挖煤是高危的工作,很容易出现事故,一旦出现煤矿坍塌,死伤人数也不少。所以基于这几点,煤炭去产能是件好事。而2017年由于国家煤炭去产能成果较好,落后产能被迫淘汰,煤炭行业产能逐渐集中,向龙头靠拢。1月22日,国家公布2017年煤炭去产能达到1.5亿吨,超额完成。目前,煤炭行业去产能累计已经超过4亿吨,已完成了“十三五”目标去产能8亿顿的50%。去产能导致了煤炭行业供给紧张,煤炭价格在17年也到了一个新的高点,大同混煤价格达到最高值,为679元/吨,焦煤价格达到最高值,为1280元/吨,普通混煤价格达到最高值,为500元/吨。煤价高企,公司的销售毛利率也顺着提高,神华15年、16年、17年前9个月的销售毛利率逐渐升高,为24%、29%、35%。可以看出煤价对煤企利润的影响。

 image.png

随着煤炭供给侧的进行,未来煤炭依然处于供应紧张的阶段。就目前状况看,国家煤炭去产能的任务将在18年继续执行。国务院在年度的会议上也说了,2018央企要完成化解煤炭过剩产能1265万吨、整合煤炭产能8000万吨的目标任务,积极推动煤电去产能。煤炭去产能对作为我国数一数二的大煤企来说是百利而无一害的。煤炭去的产能是技术落后,污染大的小煤企,毕竟现在国家也是十分关注环保了。所以淘汰的小煤企越多,供应就越集中于大煤企。因此,正是收益于煤炭去产能,公司2017年全年煤炭销售量达到4.44亿吨,同比增长了12.4%。况且,面对18年去1.2亿吨的煤炭,对于中国神华4.44亿吨的销量,也的确不算什么。

 

总结

你以为冬天过了,煤的需求就会下降吗?你忽略了之前被迫停产的工业企业了。随着天气转暖,煤头工业活动将慢慢复苏,支撑煤炭需求量。所以煤炭价格预计是不会大幅下跌的。而目前,煤炭价格已经到了国家调控不允许超过750元/吨的地步了,要知道550元/吨煤炭企业就能盈利了,这么高的价位,利润还会让你失望吗?所以,趁大市跌之时关住神华,说不定是你补仓的好机会。

 

 

相关股票:
中国神华 hk01088 +自选