小和尚 de “石头”，一个故事让你了解估值的本质！

作者：富盈瑞吉

一提到企业估值，创业者脑海里可能会蹦出P/E（市盈率）、r（贴现率）、COGS（销售成本）、IRR（内部收益率）等抽象而繁琐的词儿，瞬间消弭创业者理解估值的斗志。

今天，我就来给大家讲个关于估值的小故事，让创业者们能更轻松、直观地了解估值。

从前有座山，山里有个庙，庙里有座山…你以为故事就这样无限循环下去了？nonono，故事才刚刚开始。

庙里有个小和尚，老和尚为了让小和尚悟道，让小和尚分别到菜市场、珠宝市场和寺庙去卖一块又大又好看的石头，但无论谁问价，都伸出一根手指。

小和尚照着老和尚的嘱咐去做，在菜市场有人想出10元卖这块石头回家压咸菜，小和尚没有卖。接着又去了珠宝市场，小和尚仍旧对问价的人比出一根手指头，旁边的人觉得有蹊跷，竟然愿意出1万元买这块石头，看到小和尚还是不愿意卖，珠宝商们竞相加价，价格一路飙升到10万，小和尚依然没有卖。

最后小和尚来到了寺庙，同样的“套路”竟然让周遭的人对这块石头敬畏有加，他们觉得这是大师开过光的石头，能够镇宅辟邪。有人甚至让小和尚随意开价。

小和尚依然没卖掉石头，他回来后把这一切告诉老和尚，老和尚语重心长地对小和尚说：“石头还是那个石头，但人心却在不停变化”。

石头VS公司/项目

在小和尚卖石头的故事中，这块石头就相当于初创公司或创业项目，而买家给出的价格，就好比投资人或市场对公司的估值。石头虽然前后并没有发生什么变化，但石头还是有些出众的特点的。

用途广泛：故事中的石头在不同人的眼里，有不同的用途，可以当压缸石、宝石或者有一定灵性的物品。也就是说，石头解决了不同人的“痛点”，因而也就有了价值，对于公司来说也是如此。

规模较大：值得注意的是，故事中的这块石头是“又大又漂亮的”，而不是“又小又灰扑扑的”。放到创业来说，就是公司也要初具规模，不是随随便便摆摊做生意那样简单。而且这块石头还具有审美价值，公司也要有不一样的价值。

小和尚VS创业者

在菜市场、珠宝市场和寺庙各处卖石头的小和尚，就好比兜转于各个投资、金融机构展示项目和公司的创业者。

石头的价格取决于小和尚，若是在菜市场就卖了，那石头可能就值10块钱，而在珠宝市场卖价格就高了很多，而在寺庙门口，价格更是高的不可预测。

这说明了什么？创业者在找投资机构估值的时候，也要“货比三家”，多加斟酌，通过一定的博弈来获得较为理想的估值。

不可否定的是，小和尚自身还是有定力的，如果他在珠宝市场就架不住金钱的诱惑卖了石头，那可能就不会遇到后来更高的出价者。也就是说，创业者对公司估值的影响巨大，要求创业者自身要冷静而执着，静待机会的到来。

菜市场/珠宝市场/寺庙VS投资机构/投资人

按照这种逻辑，想必大家已经搞清楚故事中的菜市场、珠宝市场和寺庙就好比投资机构，而那些买家就如同投资人。

不同场合的人，对于这块石头的用途和价值不一样，多是受生活环境和个人认知的影响。而估值除了受到市场和行业等因素的影响，也受限于投资人的个人判断力，因此估值是动态变化的。

在寺庙门口的石头价格为什么能高的离谱呢？因为人们觉得石头开过光，有灵气，能辟邪。真能么？未必，这只是人们心中的想法罢了。

这种无形的价值往往是不可估价的，这就解释了为何一些卖“情怀”的公司能赚的盆满钵盈。

简单总结下，这个故事告诉创业者：公司或项目要获得估值的前提是达到了一定的规模；创业者对估值有不可小觑的影响；投资人对估值的判断有主观性，创业者要多比较衡量，从而获得合理的估值。

参考：《估值就是讲故事 创业融资与投资》