川财证券-中颖电子(300327.SZ):业绩增势良好,后期更快速发展可期

2018-01-12 15:06 研究报告 阅读 1830

公司锂电池管理芯片面临大机遇。公司2017年半年报披露,经过两年多的严格测试,公司的锂电池管理芯片己通过了笔记本电脑一线品牌大厂的验证;这两年多的严格测试过程也是公司产品性能提升的过程,通过了一线品牌大厂的验证使公司的市场形象提升为一流厂商;公司有望在2018年开始从笔记本电脑一线品牌大厂获得一定规模的市场收入,同时市场形象提升有望突破或增加手机、平板电脑、无人机、平衡车、慢速电动车和电动工具等领域市场份额。

公司AMOLED驱动芯片面临大机遇。目前市场上AMOLED屏现供不应求,我国多家面板厂商在AMOLED生产线上投入了巨额资金,其中京东方已宣布从10月开始量产,AMOLED驱动芯片行业有大机会;中颖电子曾量产过AMOLED驱动芯片,在2017上半年成功交付了一款客户委托订制的AMOLED驱动芯片,在2017年三季度公司的两款AMOLED显示驱动芯片新产品已经在晶圆厂流片;中颖电子在AMOLED驱动芯片上有较强的竞争优势,AMOLED驱动芯片有望给公司带来大幅利润提升。

维持中颖电子“买入”评级:中颖电子业绩增势良好,锂电池管理芯片和AMOLED驱动芯片两个业务面临大机遇,家电业务在持续增长,预测2017/2018/2019三年EPS分别为0.64/0.98/1.60元,合理估值范围为2018年PE45X-50X,即44-49元,维持买入评级。

风险提示:国内 AMOLED 市场可能启动过慢。 Clipboard Image.png

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