安信证券-拓斯达(300607.SZ)受益机器人产业发展大潮,预告净利大幅增长符合预期

2018-01-11 15:05 研究报告 阅读 1235

■完成野田股份 20%股份收购,继续完善制造能力。据公告,公司已完成野田股份 20%股权的收购。野田主要产品为汽车超声波焊接机、汽车热铆焊接机、汽车热铆超声波焊接机,是上海大众、一汽奥迪、广汽、长城汽车等知名汽车制造企业直接供应商。收购后公司有望结合自身优势,帮助野田提高其自动化水平;野田也将利用其深耕汽车领域的经验及客户优势,与公司现有业务形成协同,增强产品竞争力。公司汽车板块业务有望大大增强,业绩再增新增长极。

■积极扩产适应销售快速增长态势,致力标准化生产提速增效。据公告,公司拟与东莞市沙田镇政府签订投资协议,在沙田镇保税区投资建设海外科技园项目,用于扩充机器人产能,计划总投资不低于 16.5 亿元人民币。此外,公司通过提炼非标业务中的通用工艺,形成标准化模块,减少非标部分设计时间,提高综合服务效率和质量。随着产能的扩充和增效措施的发力,公司有望进一步扩大自身竞争优势,增厚公司业绩。

■投资建议:我们预计公司 2017 年-2019 年收入为 6.99 亿元、10.47 亿元、14.64亿元,净利润为 1.46 亿元、2.11 亿元、3.03 亿元;公司竞争优势明显,积极外延拓展,维持买入-A 投资评级,6 个月目标价为 81.00 元,相当于 2018 年 50倍动态市盈率。

■风险提示:下游行业景气度放缓,整合效果不及预期Clipboard Image.png

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