2018“下注中国”十大核心资产:阿里巴巴

2018-01-05 17:24 泊车 阅读 28410

编者按:时势造英雄,连巴菲特都说,他在恰当的时间出生在一个好地方(美国),抽中了‘卵巢彩票’(经济上升周期)。毫无疑问,1978年改革开放以来,中国的国运毫无疑问处在一个剧烈的上升周期,期间也许偶有波动,但大势势不可挡,巨大的动能在短暂的时间中迸发出来,创造财富的效率也是世所罕见。

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如今,2018年将至,改革开放即将步入第40个年头,各行各业经过近40年的高速发展也日益完善,剧社会结构日趋稳定,阶级日益固化,烈的一夜暴富的机会也许除了比特币也再难预见,经济的新常态决定了,投资思路也必须适应新常态,要顺势而为。

在承认阶级固化的背景下,在理直气壮做大国有企业的背景下,毫无疑问,投资者在下注中国未来国运的时候,必须选择代表未来发展的头部公司,选择确定性其实就是成长性。因此,在此辞旧迎新之际,格隆汇组织了一次遍布全球70多个国家300多万会员大讨论的活动,让全球不同国家、不同行业、不同视角的投资者,一同寻找代表中国未来的核心资产。

在《寻找中国核心资产,赌国运,需要你!》发出后,各个渠道的会员讨论热烈,收集了大量的信息,最终综合多方意见,隆重推出了:2018下注中国十大核心资产。

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一、入选核心观点

阿里巴巴(BABA.N)代表中国互联网产业的未来,在中国电商领域具有绝对地位,正在布局全球,并输出中国电商经验;掌门人马云眼光长远,一直走在时代的前面。

同时,阿里巴巴正积极布局未来,已经成为中国云计算领域的领导者,意欲打造未来互联网生态圈,即使已是一家市值达到4361亿美元的巨兽公司,业绩收入增速依然保持50%以上。时代的巨轮滚滚向前,在奔向未来的列车上,阿里巴巴坐在了头等席。 

二、单项评分

1)代表中国,要不怎么叫下注国运呢?

得分:5分

2)代表未来,代表人类和社会的发展进化的方向;                     

得分:5分

3)头部资产,必须是行业龙头企业,有绝对的竞争优势;           

得分:5分

4)确定性与成长性兼具,明年大概率能实现20%的保底升幅; 

得分:4.5分

总分:19.5分

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互联网是这个时代的主旋律,也是未来的一种理所当然,电商首先对于零售行业来说是一场变革,渠道被消灭,通过过去无法比拟的效率和低价革了传统零售的命,电商加速了的物流仓储线上化的发展,互联网金融也随之蓬勃发展。

接着,互联网金融以及电商带来的大数据,盘活了新的一批产业,如共享产业,电商是一个互联网产业向前发展的一个缩影,反过来说,互联网也绝对不仅仅是指电商,中国互联网产业发展到现在,流量红利逐渐耗尽,电商占据社会零售也是只有15%,只要在互联网领域不断深入挖掘,不断提供更有效、更人性的服务体验,随着时代不断进步的才是中国真正的核心资产。 

三、为何阿里巴巴是代表未来的天命之选?

先简单说说为何排除京东、聚美优品以及唯品会,说白了,还是回到核心资产的标准上。

1、资产必须为头部资产

在行业内不处于核心地位的资产,在流量红利开始消失,流量不断变贵的时代,头部资产已经积累了资金、人才、管理、技术、客户粘性以及配套物理设施的绝对优势,新进入者想要进入这个领域成功的可能性极低,要不依附于头部企业,要不另辟蹊径,曲线救国。

1999年电商就出现:2003年淘宝网成立、2004年京东成立,2005年,苏宁网上商城上线。这段时间1号店、唯品会、聚美优品、国美在线等等电商平台都曾风光一时,但自从排名第三的苏宁易购与老大天猫联姻后,市场已经成为了寡头市场,阿里巴巴的天猫淘宝与背靠腾讯的京东主宰了市场。

Analysys易观不久前发布的《中国网上零售B2C市场季度监测报告2017年第3季度》显示,在第三季度,京东市场份额26.9%,而天猫市场份额优势继续凸显,扩大至59.0%,在C2C领域阿里巴巴的淘宝更是一家独大,占比超过95%,无论从体量还是经营模式上看,可以看到阿里巴巴和京东都处于绝对优势的地位,另外,唯品会和聚美优品如今仍未有可以赢过阿里巴巴和京东的任何迹象,也并没有独辟蹊径的新模式,所以率先排除。 

2、代表中国

作为头部资产依然是不足以作为中国核心资产,作为中国的核心资产必须要代表中国,什么能代表中国?是一种与众不同的技术或产品。其中以新中国四大发明为代表,新四大发明是指高铁、支付宝、共享单车和网购。网购本身就能代表中国。互联网用户全球第一,互联网消费额在16年已经比肩美国,网上零售总额远超美国。 

那么支撑网购行为的电商公司,阿里巴巴和京东那个更能代表中国?“代表”一词,意味着需要被广泛认可。阿里巴巴在电商中仍在持续高速发展,《中国网上零售B2C市场季度监测报告2017年第3季度》表示,天猫B2C份额从51%上升至59%,相对的,京东从33%下降到27%。天猫实物商品的GMV增速,也是连续两个季度超过京东增速,菜鸟网络也正在削弱京东自建仓储物流的优势,从规模、增速以及未来的确定性看,阿里巴巴明显占优。 

纵观历史,那些代表人类未来公司往往是其对应时代深深的印记,到了21世纪,全球过去市值最大的能源、通信、银行头部公司已经不见踪影,换来的是代表新时代以互联网为特征的新经济,这些是新时代认可被选中的核心资产,而排名第七的阿里巴巴,作为中国的代表似乎更加理所当然。

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而以阿里巴巴为代表的电商生态,已经开始慢慢向世界输出,成为中国对外输出的标杆之一。 

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3、代表未来

所谓代表未来,既要看管理者的远见,公司的文化是否有活力,更要看选择的赛道是否代表未来以及在新赛道上的优势与作为。在我看来,阿里就是未来的代表,不仅代表中国的未来,也很有可能是世界未来的代表之一,主要有三个核心逻辑: 

1)阿里巴巴有一个一直看着未来的掌舵人——马云

马云像是一个活在未来的男人,无时无刻不在考虑着未来。以下是马云过去的一些预言:

1999年,阿里巴巴未来要成为,世界上最大的电子商务公司,要进入全球网站排名前十位;

2003年,免费的淘宝一定会打败收费的eBay,当时eBay市值700亿美元,淘宝网刚成立;

2008年,一个崭新的互联网生态正在成型,互联网经济模式必将深刻地改变中国传统金融体系;

2009年,互联网时代,数据将起到越来越大的作用,云计算将成为帮助现代企业扩张和健康发展的重要引擎;

2014年,互联网时代尚未真正到来,或者说互联网才刚刚要开始,下一步全球大趋势是要从IT走向DT;

2016年10月的阿里云栖大会上,阿里巴巴马云在演讲中第一次提出了新零售:“未来的十年、二十年,没有电子商务这一说,只有新零售。”

马云的预言已经一个个变成现实,无人能够否认,他是个极具远见的一个商人,正是因为他的带领,阿里巴巴才有了今天叹为观止的成就,他对于阿里巴巴至关重要。

就以新零售来说,虽然这个新词是他16年底才提出来,但是从14年就开始布局,开始收购或入股线下传统百货商场,云计算也是如此,早早开始布局,这就让阿里巴巴一直都拥有先发优势,在互联网时代,时机有多重要不言而喻。 

2)电商新模式——新零售的领先者

电商竞争进入下半场,要考虑以下的因素:

1、能否通过打通线上线下,盘活线下商业的流量以突破日渐昂贵的成本限制;

2、如何通过线上线下补充商品品类,进入原本线上难以覆盖的服务市场;

3、能否利用大数据和大量的入口使电商成为未来商业的标配。 

在流量越来越贵的情况下,阿里早已着手布局。在马云正式提出新零售概念之前,与阿里巴巴有着亲近协作关系的盒马鲜生现已完成了其线下新零售的规划,对于三江、百联、新华都以及最近对高鑫零售的收购都是简单粗暴。目的明确,由于天猫平台型定位以及高度控股的收购方式,线上线下的融合是顺理成章,阿里就能顺利地赋能线下资源。

反观腾讯生态内的永辉、京东,总有一种犹豫,京东的自营生态圈是它的核心,但是线上线下融合讲求的是跨界融合。在腾讯与永辉合作之前,京东就已经和永辉有过协作,但结果并不好,腾讯出面入股永辉、还是为了联合旗下京东与阿里抗衡,但明显感觉到的是,京东永辉还落后于阿里,而阿里的新模式已经开始变心,线下收入占比开始提升,新的电商模式下,阿里代表着未来,而且未来已经开始到来。 

3)以云计算为代表的全方位布局——阿里的新赛道

实际上,阿里最为代表未来的,是其基于云计算对于各行各业的渗透,通过云计算的运力与大数据的融合,是未来的AI、大数据时代的趋势。在电子商务时代,阿里做电商服务的平台,而不是去做电商本身,如今大数据和人工智能的来临时,阿里就去做数据和算力的平台,并与过去的电商融合。

在大数据时代,能得到数据、运力和算法的企业将会主宰即将来临的新时代。

阿里正在变革自己,让自己成为不仅仅成为电商公司,而且成为一家互联网基础设施公司,给自己也给线下的企业赋能,成为无处不在的互联网产业平台。经过多年的电商经营,阿里是并不缺大数据以及算法运用,阿里云正是作为其基础设施的载体以及其补足其算力的平台。

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可以看到,阿里已经完成了对于大平台的初步布局,有了云计算和大数据(阿里云)、全球联网物流(菜鸟网)、全球多货币结算(支付宝)、低门槛贷款(网商银行)以及达娱乐大体育等广泛入口。

image.png在云计算的发展上看,工信部发布的《云计算发展三年行动计划(2017-2019)》提出到2019 年我国云计算产业规模要达到4300 亿元,按2015 年中国云计算产业规模1500 亿计算,2015-2019 年复合增长率在30%左右。 

Gartner的调查显示,阿里云在云供应商中名列第四,领先于IBM和甲骨文,在中国,更是以40.7%的市场占有率遥遥领先,占据绝对龙头地位。据阿里巴巴披露,2017 财年与2016 财年相比,头部支付用户的留存率达96.7%,经过近三年的增长,阿里云收入增长速度仍达到97.59%,17年财年用户增长70%,由于阿里云在中国的统治地位,阿里将很有可能复制亚马逊的道路,成为代表未来最具成长性的企业。

阿里巴巴早些日子宣布成立的“达摩院”,三年内将投入1000亿人民币,用于涵盖基础科学和颠覆式技术创新的研究,以拓宽自己未来技术的护城河,按照最新的规划,阿里巴巴将全力推进的“五新”,即“新零售、新金融、新制造、新技术和新能源”战略的实施,尤其在新零售方面加快线下布局,阿里已经在看向未来。

4、未来的空间

在阿里布局下一个时代正在进行中,但在怀揣梦想的时候还要回到现实,18年阿里巴巴可能有多少空间,在阿里的过渡阶段,阿里不仅加强国内存量资源的抢占,还要在加快全球化进程,提出“全球买、全球卖、全球付、全球运、全球游”五个“小目标”,这些小目标将会在未来几年支撑阿里的成长。 

第二季度,阿里巴巴集团收入同比增长61%至551.22亿元人民币,创IPO以来最高增速,净利润为人民币174.08亿元(约合26.16亿美元),同比增长146%。不按美国通用会计准则计算计算,净利润220.89亿元,同比增长71%。

其中,阿里在第二财季公布了走向海外的“天猫出海”项目,助推国际零售业务收入达到28.15亿元人民币,同比增长115%,主要受益于国内电商份额的进一步增加以及东南亚平台Lazada以及中国出口平台全球速卖通的强力表现。拥有6亿潜在消费者的东南亚,2025年预计达到2000亿美元交易额,大概率会让阿里巴巴保持持续增长。

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在其他领域,阿里的收入都保持着良好的态势。另外,由于将自2018财年第三季度起合并菜鸟网络业绩,集团将2018财年全年收入指引由原先的45%~49%,上调至49%~53%。 

简单地算个估值,基于分部加总法,核心商业(不包括菜鸟)由于其国内份额提高和海外业务的发展较为确定,给予1.2倍 PEG、未来盈利增速预计为25%并不过分,这块业务将价值5000亿美元左右,云计算参考AWS估值,保守估计可以给10倍 P/S、这块业务价值331亿,数字媒体及娱乐参考优酷私有化估值给4倍P/S,价值144亿美元;蚂蚁金服基于一级市场B 轮融资对应估值33%的权益大概价值200亿美元;菜鸟按照市场的估值大概值100亿,另外还有107亿的现金。公司总价值为5882亿美元,相对于如今4361亿美元,至少有着34.9%的空间。  

结语

阿里全球化战略的推进以及国内市场份额进一步集中的趋势,保障了天猫未来的增长,在马云的带领下,阿里巴巴全力推进的“五新”新零售、新金融、新制造、新技术和新能源“战略逐步落地实施,并全力进军大数据时代。

毫无疑问的是,阿里巴巴是中国电商的头部企业,也是能代表中国互联网经济的国家企业,也是代表中国乃至世界未来的互联网平台,阿里巴巴将会作为中国的核心资产继续发展。 

2017年6月9日,马云现身2017阿里巴巴投资者日大会并发表了阿里巴巴下一个宏图壮志。他表示,到2036年,阿里巴巴要服务20亿消费者,希望创造1亿个就业机会。20亿是世界人口的三分之一,成为世界第五大经济体,到2020财年实现1万亿美元GMV。 

曾经的不可能已经变成了现实,那么如今这个看起来也是天马行空的愿景,也正一步步地走向现实,下注中国、下注未来、下注阿里巴巴!

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