LHN(01730.HK)新股速递：贤能集团有限公司

集团概要

集团为总部设於新加坡的房地产管理及物流服务集团，业务主要位於新加坡。集团已於新交所凯利板上市，今次於香港联交所主板是双重第一上市。?集团的主要业务为空间优化业务，集团管理合共33项集团所租赁或拥有以供於进行优化工程後出租予租户的物业。此外，集团的设施管理业务向集团的空间优化业务项下之管理物业提供服务。集团最後一项业务为物流服务业务，其主要提供运输服务、集装箱堆场管理服务、集装箱堆场服务及其他配套服务。

行业概要

空间优化指增加物业可用空间供应的度身订造流程，主要乃通过空间规划、重新设计、维修、翻新、改建及加建工程进行，其通常於物业租赁前进行。根据JurongTownCorporation，新加坡总可用工业空间於2012年至2016年复合年增长率为4.1%，其中工厂空间经历结构性变动，由单一用户转向多用户。由於新加坡的土地资源有限，对经优化可用空间及空间规划的需求上升，预期将会带动对多用户工厂空间优化的需求不断上升

风险

集团主要透过总租约取得有关空间优化业务的物业。然而，倘集团未能就集团的任何物业重续任何总租约或成功重新竞标，集团需要时间及成本物色新物业、取得物业及进行优化工程推出市场，以替代集团已归还予业主的物业。该等情况可能会导致集团蒙受额外成本，而这会对集团的业务造成重大不利影响。

估值

根据招股文件，假设全球发售已於2017年6月30日完成，按紧随股份发售完成後预期发行402,445,400股股份计，折合未经审计备考经调整每股有形资产净值区间为1.147港元至1.193港元(按1.00新加坡元兑5.75港元的汇率转换)