7招学会巴菲特投资策略！

沃伦·巴菲特可以说是华尔街最火的大佬，市面上存在过千篇谈及他的文章、上百本讲述他的书。这么多的内容，让你看花了眼？本文仅引用他的7段话，为您奉上巴菲特投资策略的精华，尤其是了解一般投资者如何实现高质量的价值投资。

关键字：价值投资、选股、风险

你不需要是个天才，掌握了基本知识后，剩下的慢慢自然会懂:

"想要成功地投资，你不需要懂什么高深的理论，比如有效市场、期权定价等。有时候，不知道这些理论反倒更好，虽然各大商学院估计不会赞同。但我认为，学习投资的人只需要被好好了解两个课题：怎么为公司估价以及怎么去理解市场价格。”

投资与投机的区别:

"投资与投机的界限从来没明确过。尤其现在，大部分的市场参与者都在享受最近的胜利果实，这条界限更加模糊了。人们都被大量不费力气就赚到的钱砸昏了头。在有了一次这种体验后，他们就像进入了灰姑娘的晚宴。即使知道晚宴结束后，一切都会粉碎，但是他们无法停止继续把钱投入那些已经被过高估值的公司。虽然他们都计划要在午夜12点前离场，但他们不想错过盛宴的任何一秒。可怕的是，这是一场没有倒计时的晚宴。"

风险与波动率的差别:

“波动率不是风险。波动率的过去表现也并不能测量风险。例如，当一家农场价格暴跌，农场价格的波动率会上涨。一个曾经标价$2000每英亩的农场价格跌到了$600每英亩，但不应能因为它波动更大而就认为它风险更大。真正的风险来自不知道自己在做什么。就像我曾经犯下的错误——Dexter Shoes，这个投资的失败不在于它鞋子价格的波动较大，而是我没彻底搞定这个公司。如果你懂你拥有的公司，那么就不是在冒风险。波动率对教书的人比较有用。而我，从不记得有因为价格的波动而赔了很多钱的时候。”

投资良方:

“ 首先，我们只会选择我们相信并且搞得懂的公司。这意味着它必须相对简单同时稳定。如果一个公司盈利十分复杂且不断变化，我们还没聪明到可以预测这种公司的未来现金流，并且也不需要。对大部分人来说，投资里最重要的不是他们知道多少，而是他们可以多客观地去定义自己不知道什么。投资人能避免大的错误就已经很厉害了。

当然同样重要的是，在评定购买价格时，我们需要坚持遵守安全边际。只要股票价格高于我们计算的价值，我们就不会买。我们相信，价值投资之父本杰明·格雷姆（Ben Graham）看重的安全边际法则是投资成功的奠基石。

如何挑选一个好的公司：

“我只从自己了解的生意开始，这就已经删去了90%的公司。世界那么大，生意那么多，你至少懂一些。举个例子，我对可口可乐的投资：自1886年以来，可口可乐的饮料配方就没改变过，它的盈利很简单，但却不容易。对我来说，一个公司就是一座有护城河环绕着的无价城堡，而它的管理者，也就是城堡的国王，需要是诚实、上进并且有能力。这个“城堡的护城河”可以是多种多样的。比如，我们持有的汽车保险公司GEICO，它的护城河便是它的低价。首先，每辆车或者说每个驾驶者都得拥有汽车保险。其次，买汽车保险的人只考虑两点：服务和价格。大部分人普遍认为，汽车保险公司的服务基本没有差别，因此只剩下价格因素影响人们的选择。这时， GEICO的价格优势便凸显出来了。这个就是我想要的护城河。”

股票的价格随时变动，但是它真正的价值却不是：

“其实，人们在买入时很难解释支撑股价上涨的明确原因。但是，正因为没有明确的原因或消息，我们才有机会以低价买入，要不然早就被哄抢一空了。正因此，股价与价值之间的巨大差异也就为每笔交易带来了安全边际。把每个投资的独立安全边际与多样的收益目标相结合，就能创造一个相当吸引人的即安全又拥有升值潜力的投资组合。减仓时，我们其实并没有一定要赚到最后一分一毫，反而更多地是在购买价及公平价值之间出售。”

复合利息的力量:

“1626年，来自荷兰的实业家彼得·米纽特（Peter Minuit）仅用24美元的物品从印第安人手中买下22.3平方英里的曼哈顿岛。但现在，如果以每平方英寸20美元的价格来估值，这块地价值近$125亿美元。虽然听起来很多，但是如果24美元以6.5%的年化收益增长（许多共同基金经理肯定会向你保证这个收益率），338年后，它将超出420亿美元。如果在仅仅提高半个百分点，也就是7%的年增长，那时24美元现在可就是2050亿美元了！”

笔者注：如果1626年的24美元以6.5%的年收益增长，至2017年年底，就将变成11855亿。

本期大佬论用7段话为您介绍了“股神”巴菲特的投资策略，您有什么领悟？光说不练，假把式！下载海鲸金融APP，开通股票账户，真枪实弹操练起来！下期大佬论，我们再见！

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