洪桥集团(08137.HK):吉利集团在新能源领域的重要“棋子”

2017-11-09 10:45 格隆汇王思入 阅读 706

Clipboard Image.png

116日,洪桥集团(08137.HK)发布一则关于“转换可换股债券”的公告。洪桥在公告中表示,公司接获认购人吉利国际(香港)有限公司的可转换通知,按换股价每股0.37港元转换本金额为5.92亿港元的可换股债券(较113日每股收市价1.65折让77.58%)。 

因该转换,洪桥于2017116日向吉利国际(香港)有限公司配发及发行16亿股换股股份,占经配发及发行换股股份扩大后的发行股份数目的约16.9%。紧随该转换后,尚未行使的可换股债券本金额降低至1.48亿港元。

Clipboard Image.png

经过转换后,浙江吉利控股集团正式掌握了洪桥集团的控制权,转换后的股东明细如上图所示。其中,李书福,也就吉利集团的最大股东,占股1.09%;吉利国际(香港)有限公司,占股19.56%;洪桥资本有限公司占股42.96%,洪桥资本其中32%的股东权益是归属于李星星,就是李书福的儿子。

目前,吉利集团总共掌握了洪桥集团约34.40%的股权,成为其最大的控股股东。那么,这个洪桥集团又是什么样的来头,驱使吉利要把其纳入麾下呢?

做杂志起家的锂电池供应商

Clipboard Image.png

2002年,洪桥集团在香港交易所创业板上市,在当时,公司的主营业务还是杂志出版,主力经营《旭茉JESSICACODE》和《Lisa味道》等出版物。 

2008年,洪桥集团通过收购济宁凯伦光伏60%的权益,从杂志出版转型进入可再生能源领域,主要从事金属硅生产及太阳能级高纯硅研发。但是由于2013年公司的高纯硅销售额下跌,分部产生亏损,2014年公司又从可再生能源领域退出。 

2010年,洪桥集团与巴西Votorantim Novos  Negócios 及其附属机构签订协议,收购其铁矿附属公司Sul Americana Metais S.A. 100%的权益,并拟在巴西建设一个年产2500万吨铁精粉的露天开采矿山、选矿厂、运输管线和港口的大型综合铁矿石项目。 

也就是2013年,洪桥集团向吉利集团发行7.4亿港元,至多可以转换为20亿股的可换股债,集资支持洪桥收购前面提到的巴西Sul Americana Metais S.A.铁矿石项目。吉利最初的意愿,本是借助洪桥集团延伸汽车产业链。不过,由于环境许可证等问题,巴西SAM铁矿石项目从2010年至今仍未开始营业,吉利的如意算盘也就暂时落空。

Clipboard Image.png

2014年,洪桥集团完成向吉利国际(香港)有限公司,Good Cheer Holdings LimitedLeads Top Limited收购凯荣投资有限公司的90.68%权益。凯荣投资的主要资产是全资子公司山东衡远新能源,其成立于山东省邹城,主要是在国内从事锂离子动力电池的研发、生产及销售。 

2015年,洪桥集团又与上海普华、嘉兴嘉乐共同出资成立浙江衡远新能源。 

至此,吉利集团想要控制洪桥集团的线路也就基本清晰了。吉利集团是想“借窝孵蛋”,让洪桥集团成为自己稳定有力的锂电池供应商。 

与沃尔沃、吉利先后携手 

洪桥集团目前已经形成磷酸铁锂硬包、三元硬包及软包的产品体系,在能量密度、功率密度、循环寿命、一致性及安全性等方面达到了相对先进水平。

 1023日,洪桥集团宣布其附属公司浙江衡远新能源与沃尔沃汽车订立销售协议,向沃尔沃汽车其中一款计划在中国生产的混合动力汽车提供高性能三元锂离子动力电池包,20172018年度上限分别为3000万和2.8亿元人民币。(吉利为沃尔沃最大股东) 

1025日,宏桥集团又宣布其附属公司浙江衡远新能源与浙江吉利零部件订立销售协议,向浙江吉利零部件提供高性能三元锂离子动力电池包,供浙江吉利旗下包括Lynk&CoCMA平台各车款配套使用。20182019年度上限分别是6亿和9亿元人民币。 

此前,吉利旗下的新能源乘用车型所搭载的动力电池主要是来自宁德时代。宁德时代成立于2011年,而衡远新能源成立于2015年,后者在行业沉淀上显然是不及前者。 

产能上,衡远新能源在山东邹城及浙江金华都有生产基地,但是两边的基地是分开管理,此次沃尔沃、吉利的订单都将由金华基地负责。金华基地计划三元锂电池年产产能达1.5 Gwh,达产后可装配8万台新能源汽车。该基地将于今年四季度投产。宁德时代目前产能则达7.5 Gwh 

虽然目前在实力上来看,衡远新能源可能还无法与宁德时代媲美。但是,将衡远新能源发展为吉利及沃尔沃的电池供应商,是吉利布局自产动力电池战略非常重要的一步。在电池生产上掌握主动权,对产品的供应以及成本的控制无疑都是大大有利。 

吉利一直以来都积极表达自己进入新能源汽车领域的野心:2007年前开始研发油电混合汽车,2010年前开始研发纯电动车,2012年前研发插电式混车型。2015年,吉利集团首次公布新能源战略,计划2020年实现新能源车占销售比重超过90%

财务状况

Clipboard Image.png

117日,宏桥集团披露了三季度业绩报告。截至2017930日止9个月,公司营业额1699.6万港元,同比减少43.86%;毛损116.4万港元,2016年同期毛利88.9万港元;公司拥有人应占亏损7801.9万港元,2016年同期溢利1.37亿港元;每股基本亏损1.01港仙;无派息。 

报告中表示,录得毛损的原因,主要是现在低量的生产水平难以将电池的单位成本降低。除此之外,报告期内原材料的平均成本增加以及电池的平均售价下跌也是原因之一。 

小结 

随着《新能源汽车推广应用推荐车型目录》的陆续公布,再加上新能源汽车“双积分”管理办法出台,带动锂电池行业逐渐复苏。 

洪桥集团的附属公司浙江衡远新能源基地已经完工,并将于今年第四季度投产,厂房最大的设计产能为每年计划三元锂电池年产产能达1.5 Gwh 

吉利已经表示,在2020年还要将纯电动和混合动力汽车的销售量提升至整体销量的90%,那么也就缺不了锂电池业务的贡献。随着吉利在新能源领域布局的深化,洪桥集团在新能源动力也需要愈加发力。如果顺利,业绩扭亏为盈指日可待。公司现在PE33.7PB6.36 

洪桥集团的未来,可以继续关注~

相关股票:
洪桥集团 hk08137 +自选