油价会涨破60美元大关,还是撑不住了?(德银全球石油和天然气会议纪要)

油价的难预测程度——基本上是和预计你还要活多久一样...正如预测人的寿命一样,我们可以通过基因、平时您的饮食状况以及锻炼身体等等因素。但是上述因素依旧还是不能让我们准确的预计您的寿命。油价也一样,我们看似知道很多因素。页岩油崛起、OPEC减产、中国对石油需求从旺盛至平缓、美国原油库存储备。但是即使我们知道了种种,让我预测今年的油价,还是觉

油价的难预测程度——基本上是和预计你还要活多久一样...正如预测人的寿命一样,我们可以通过基因、平时您的饮食状况以及锻炼身体等等因素。但是上述因素依旧还是不能让我们准确的预计您的寿命。油价也一样,我们看似知道很多因素。页岩油崛起、OPEC减产、中国对石油需求从旺盛至平缓、美国原油库存储备。但是即使我们知道了种种,让我预测今年的油价,还是觉得非常的玄幻——实在给不了一个准。

今天为您带来了德意志银行的重磅报告——《2017年全球石油和天然气会议纪要》。专家之观点,您也可以参考。

会议亮点

9月14日,DB的年度石油和天然气会议行业顾问Wood Mackenzie(WM)对石油供应前景,美国紧密石油,炼油和全球天然气和液化天然气展望了最新的想法。WM对不同终端市场供需平衡变化的详细分析,仍然对近期石油市场前景保持谨慎,尽管它看到美国供应增长达成共识的风险增加。 然而,石油的中期情况紧张,欧洲天然气,液化天然气和炼油的前景也有所改善。 在本说明下方汇总,包括演示文稿中的主要幻灯片和包含的主要信息。

在H2-18换回盈余,但70-80美元/桶需要更长的时间

预计2018年供应强劲增长几乎完全取决于美国紧张的石油,增长+ 1.2mb / d几乎足以满足世界石油需求增长+ 1.3mb / d。 实地层面的分析表明,非欧佩克的下降速度在2020年之前将不会超过5%,提高效率,有针对性的支出,以及早期资产的更大的生产。 长期来看,Wood Mac(WM)仍然认为,中期周期内的油价为70-80美元/桶将被要求激励在美国以外陆上的足够的非欧佩克投资,以抵消潜在的17mb / d的供应缺口2025。

美国紧密油:近期强劲,但有一些LT区域的下行风险

美国的紧张石油继续主宰非欧佩克的增长,二叠纪资源基础仍然特别有利。 然而,WM还概述了几个关注领域与投资者的期望。 短期增长率并不如每周环境影响评估数据所暗示的那样强劲,每月914个数据更准确,显示出较为适中的运行率。 分析还指出了增长速度的中期风险,其中水库下降(亲子井,GOR)有可能抵消增量技术增长。 轻质油(API> 45)的生产趋势对实现的液体价格也是无益的。

精炼:扩展的强劲需求已经向全球系统收紧

在能力扩张适度的时候,强劲的需求增长改善了近期炼油利润前景。 随着海洋燃料燃料需求的变化(2020年),欧洲和全球炼油利润的前景将在十年之后得到更多的支持。 然而,超过2020年,尽管亚洲不断增加炼油能力,但预计欧洲和美国的需求增长最明显。 石化一体化的重要性越来越高,运输需求增长偏向中间馏分(货运和航空),而汽油供应转向过剩。

天然气和液化天然气:再平衡向前拉,但2019/20看起来很长

中国和亚洲的需求明显强于预期,使市场保持平衡,并有可能继续推动超过预期的需求 - 尤其是在韩国和中国。 适度的启动延迟也得到了近期的支持。 然而,2019/20仍然受到供应过剩的挑战,美国关闭可能依赖于俄罗斯的方法。 总的来说,供应过剩的时代可能比2022年需要的新供应还早。

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