奇文共赏 |《孙子兵法》对金融投资的启示

2017-08-22 10:11 基金那些事 阅读 3690

注:本文摘自北大出版社出版的《孙子兵学大典》

《孙子兵法》的谋略应用于金融投资,是近年一个新的热门课题。金融投资在中国,包括银行存贷、投资经济、房地产开发、股票买卖等活动,都充满着竞争和风险,宛如战场作战一样。因此,《孙子兵法》的思想谋略在金融投资领域也大有用武之地,成为人们涉足金融市场进行投资,经营房地产,买卖证券时的参照宝典。《孙子兵法》可以应用于金融投资的谋略很多,以下仅归纳出十四种谋略方法并结合具体实例加以阐述。注:本文约15000字,阅读时间半小时。孙子兵法被誉为比《战争论》更加现代化的军事巨著,在很多领域有深度应用,建议先码后看哦。

一、事关“死生存亡”,必须谨慎操作《孙子·计篇》开头就明言:“兵者,国之大事,死生之地,存亡之道,不可不察也。”用兵打仗,事关人民的“死生”,国家的“存亡”,一定要细致考察,方可作出决定。在金融投资领域,稍有差错,损失就难以弥补,因而也是一个“死生之地”,要认真研究它的“存亡之道”。先以银行存贷来说,风险就无处不在,无时不有。有的银行巨额资金被人骗走,或者贷给信用不好、无偿还能力的人,以致资金流失,无法挽回。前不久,日本位居二十家大银行之一的北海道拓殖银行,由于经营不善,造成巨额呆账,受挤兑风潮的冲击,被迫宣布破产,就是一例。投资建设项目、经营房地产、进行证券交易也是如此。弄得不好,投下去的大量资金会付之东流,血本无归。有的人向亲朋好友借钱炒股,希望侥幸发财,但由于操作失误,结果事与愿违负债累累。这样的教训是极其深刻的。大凡精明的金融投资者,都懂得从事这项活动的风浪,赚大钱的机遇与倾家荡产的风险同存,因而总是小心翼翼,谨慎操作。香港兴业国际集团总经理查懋声在开发房地产时,经常通过合资或联营的方式来减少投资风险。在开发一栋大型商住楼时,他联合了香港新世界发展公司,虽然当时他完全有能力独家开发。有经济分析家说:“即使查氏看准了某个机遇,他也只会作50%的尝试,绝不会100%投入进去。”查懋声还主张多点投资。前不久,他同别人合伙买下了东京市中心一块地皮。查对别人说:“香港房地产市场发展一直不太稳定,时有起伏。我需要开辟一个同香港房地产市场互为补充的市场。这样,在香港市场不景气的时候,香港兴业国际集团在其他地方仍然会有所作为。"香港兴业国际集团在查总经理稳健谨慎的主持下,不断开拓发展,成为香港房地产业经营得最好的公司之一。

二、“合于利而动”,采取果断措施《孙子·火攻篇》指出:“合于利而动,不合于利而止。”它告诉人们:兴师打仗一定要经过周密考虑,认准有利才付诸行动;如果发现形势不妙,无利可图,就应当立即停止。孙子还一再强调:“非利不动,非得不用。" (同上)这就是说,无利可得,决不行动;没有胜算,决不用兵。孙子的这条原则,对于从事金融投资的人,也是一个极好的座右铭。根据这条原则,银行在开展存贷款业务时都要与有“利”的单位或个人进行。浙江省金华市建设银行近年来将业务重点转向具有规模大型化、经营多元化的外向型大企业和存款稳定、效益好的大系统(简称“两个大”) ,以便组织到更多的低成本对公存款,如电力、邮电、财政、交通等系统的上缴下拨款。据统计,自1994年以来,金华建行的活期存款在各项存款中的比重始终保持在70%左右。同时,他们的流动资金贷款主要向四类行业倾斜:一是偿还能力强的基础设施项目和行业,如双龙大桥、金华海关等;二是像尖峰水泥集团一类的地方支柱产业;三是几个大的流通市场;四是个体、私营经济状况良好的企业。由于金华建行奉行“合于利而动”的经营原则,使金华建行的存贷款数额大量增加,而风险则相对减少,在金融业中显现出明显的优势。证券交易是一项波动性很大的活动。股票投资者在买进股票后,往往会在股票下跌的阶段惶恐不安。这时,特别需要牢记孙子的话:“合于利而动,不合于利而止。”股票下跌,形势不利,投资者可以按兵不动,暂时休息,静心观察股市的变化;也可抛出后再低收扩股,待到股市出现转机,股票价格上升,交易有利时再抛售回捞。有的投资者深怕股票一再下跌,在“不合于利”的情况下轻易抛出,因而使自己遭受重大损失。在进行投资趋向选择时,一方面要考虑其是否有高额的回报率,另一方面则要预测其有没有风险,要力求以最小的代价换取最大的利益。在这种场合,“合于利而动,不合于利而止”,仍然是投资者决策的法宝。香港中策投资公司在黄鸿年领导下,于1992年3月以后趁政策放宽的大好时机,采取果断行动,选择国内大连、泉州、重庆、杭州等有利地点,收购一批有发展潜力和盈利条件的中型国有企业,变为其控股的公司,利用这些企业已具有的生产管理能力、自成系统的销售网络和稳定的客户,取得了巨大的经济利益。

三、“知彼知己”,作出正确抉择《孙子·谋攻篇》指出:“知彼知己者,百战不殆;不知彼而知己,一胜一负;不知彼,不知己,每战必殆。" 《地形篇》又说:“知彼知己,胜乃不殆;知天知地,胜乃可全。" 可见,在战争中应尽量多了解和掌握“彼”“己”双方的情况,以及“天”时、“地”利等客观条件,这对于作出正确的决策去夺取战争的胜利,避免判断失误而陷入危险的境地,具有极重要的意义。在进行金融投资活动时,“知彼知己”、“知天知地”同样是战胜风险、获得利润、避免失误、稳步发展的可靠保证。银行要发展存贷款业务,且要避免信用风险,一定要加深对客户的了解,特别要选择信誉好、周转快、效益高、偿还能力强的企业为主要业务对象。目前,银行贷款对象已从过去比较单一的国营、集体经济扩展到个体私营经济。在这林林总总的各类企业中存在着许多问题:有的企业因“吃大锅饭”而效益甚差;有的企业因经营不善而大量亏损;有的企业因领导贪污而资不抵债;有的企业因违法乱纪而受到处罚。这些都是商业银行进行信贷的“定时炸弹”。因此,在对企业贷款时,一定要了解企业的管理体制、合同履约能力、有无违法记录、发展前景是否良好以及企业法人代表及决策层的品质作风、经营能力、管理水平、业务知识、工作实绩等,还要了解借款人申请贷款的真实目的和用途,从严控制贷款。同时,对银行本身人员的业务素质、工作作风、敬业精神,以及全行的资金总额、费用管理、成本核算、奖惩制度、近期业绩,都应有一个全面细致的了解。作出正确抉择,才能保证贷款效益增加。参加股票交易需要了解的情况也很多。首先,要买某公司的股票,应摸清下列情况: (1)发行公司的历史背景和盈利记录; (2)发行公司的管理制度及水平; (3)产品的专利和商标知名度; (4)公司的生产能力及经营的多样性; (5)公司的资产配置及股东的数量和结构; (6)公司的成长过程和发展前途。掌握公司的实情后,还要了解股市的动态,如股价的走势、股民的投资趋向等。同时,投资者本人对自己也应有清醒的认识,如个人的资金数额、操作熟练程度、盈亏承受能力等。此外,天时、地利对股市也有影响。如气候炎热,生产冷饮、空调、冰箱、电扇的厂家,经营状况特佳,引起股价上涨;农业丰收或自然灾害,也会导致股价的涨跌;特别是政治事件,如小平同志南巡讲话、中英有关香港问题的谈判,对股价的升降关系尤大。只有“知彼知己”、“知天知地”才能在股市中选股有方,摸准行情,买卖得宜,稳获利润。投资于重大项目,要了解包括政治、经济、文化、科技、民族、宗教、人口、地理、国防等情况,同时对自己的资金状况、运作能力也要有一个清醒的认识。初学投资的人要谨慎把握,听取别人的经验教训;注意观察投资条件和环境,做好调研,避免失误。有位叫杨育红的下岗工人,在《大众投资指南》杂志上看到一篇《赶快开个租书社》的文章。他盘算了一下:附近有中学和大学,居民文化层次较高;自己从小喜爱看书,有较高文化素养,家里又正好有间街面房。于是,他投资开办了“育红书屋”,以租书为主。开业将近一年,读者已超过千人,每月净收入在1500-2000元左右。由于选择正确,书屋越办越兴旺。

四、“修道而保法”,使业务稳步发展《孙子兵法》强调:“善用兵者,修道而保法,故能为胜败之政。" (《形篇》)可知在战争中,“修道而保法”是赢得胜利、避免失败的强有力措施。对于金融界和投资者来说,“修道而保法”同样是发展业务,赢得利润,减少失误,避免风险的良策。金融业的“修道”,首先是要加强对银行广大职工的思想教育,帮助他们树立正确的人生观,培养他们良好的道德品质和爱岗敬业的精神;为客户提供优质、文明、快捷、周到、方便、满意的服务,改善工作条件,完善服务功能,促进各项业务顺利发展。同时,银行要健全各种管理制度和监督机制,这就是“保法”。近年来,国家颁布了《人民银行法》、《商业银行法》、《票据法》、《证券法》和《关于惩治破坏金融秩序犯罪的决定》等一系列法规,要认真贯彻,严格执行,改变那种“有章不循、违章不纠”的状况,把监督管理真正落到实处。目前,有的银行在发放贷款和管理贷款中存在的有法不依、管理不善等问题,已成为国有金融资产流失的一个重要原因:贷款中对借款主体资格审查不严,草率放款;对贷款用途跟踪检查不力,借款人改变资金用途现象严重;少数银行贷款时效意识差,在贷款到期后未及时向借款人、担保人催促还贷。还有一些部门违规操作,奖惩不明,这些都亟须加强整改。1997年7月开始的亚洲金融危机,除了外部因素的影响,各国内部金融政策失当、金融制度不健全是其根本原因。中国政府面对这场危机,一方面承担一个大国的责任,向世界保证人民币不贬值,起着中流砥柱的作用,受到各国的称赞;另一方面,建立严密的金融调控机制,加强外汇管理,取缔非法买卖和套购、骗购行为,维护了金融秩序的稳定。 "修道而保法”的英明决策,使中国在这场金融危机中坚挺过来,经受到了考验。

五 “未战而庙算”,保证投资盈利《孙子兵法》对于战前的准备工作给予充分的关注,特别强调在战前要进行“庙算”,即在庙堂上举行会议。孙子指出:“夫未战而庙算胜者,得算多也。" “多算胜,少算不胜。" (《计篇》)在战前进行周密的计算,作出种种趋利避害的部署,作战就能胜利;战前少算或不算,盲目指挥和行动,必然导致战争的失败。在进行金融投资活动时,也必须“未战而庙算”,把各方面的情况都计算清楚,再作出妥善的决策,方能保证成功,取得良好的经济效益。股票投资者在购买股票前,都要先对各股票发行公司的经营实绩和盈利情况、各种股票的行情涨落和发展趋势、银行利率的高低和国家政策的走向、股市的冷热和股民的动态作一番细致的“庙算”。倘若盈利的条件充分,就选择股票果断投资;倘若时机还不成熟,盈利的把握不大或无盈利的可能,就按兵不动。投资股票“未战而庙算”应当沉着冷静,尽量考虑多方面的因素,切忌不加思索,盲目行动。城镇居民购房抵押贷款业务是刚实行不久的一项业务。当初有关方面对银行是否应该开展对城镇购房抵押贷款业务,进行过认真的分析。分析结果表明,按可比价格计算,1979-1994年全国职工人均工资年均增幅为13. 33%,而同期城镇居民储蓄存款年均增幅为33. 8%,说明居民的手中已经有了大量的结余。再从居民的消费结构看,1995年起中国城镇居民消费结构中的恩格尔系数已在50%以下,说明他们的吃穿问题已基本解决,下一个层次是要解决住的问题。另一方面,中国宏观金融格局经过二十多年改革,已由财政部门为主导转变为金融部门为主导的配置格局。金融部门集聚了绝大部分资金而成为社会资金循环、周转的核心部门。由于银行的负债方主要是企业,而企业特别是国有企业存在问题不少,亏损严重,相对而言,居民信贷风险要大大低于企业贷款风险。这就使金融部门愿意将资金投向居民方面,包括居民急需的住房消费信贷。现在,中国人民银行《个人住房担保贷款管理试行办法》和我国个人购房按揭已经出台,购房抵押贷款开始运作。由于“未战而庙算胜”,此项贷款业务给各银行带来新的商机。投资承办一项大型活动,也要在事前进行“庙算”:哪些是必要的支出,哪些可以盈利。把支出的部分尽量节约而又不损害活动的质量,把盈利的部分尽量扩大而其方式又非常得体,这样既能搞好活动,又能取得利润,投资者也喜获回报。第二十三届洛杉矶奥运会由美国杰出的企业家尤伯罗斯担任组委会副主席,他凭着多年投资的经验、智慧、胆略和魄力,“庙算”筹资:他向世界提供实况电视转播专利权,其中美国两家最大的广播公司购买专利权就出资2. 8亿美元;他邀集赞助单位三十家,每家最少四百万美元才能获得奥运会上某项商品专门供应权,这又筹集到3. 85亿美元;他设立赞助人计划票,规定凡赞助2. 5万美元者,每天有两张最佳看台票;他又制作大量纪念币、纪念品出售,收入颇丰。另一方面,他节省开支,如对旧设施加以整修利用;工作人员有一半以上是不领报酬的自愿参加者。他把钱全都花在最需要的地方,如比赛场地和生活设施的建设,开幕式、闭幕式的组织等。由于他“未战而庙算”,巧妙筹划,第二十三届奥运会获得空前成功。承办者没花东道主美国政府一分钱,反而盈余1.5亿美元。

六 “择人而任势”,银行存贷快速增长《孙子·势篇》指出:善战者,“能择人而任势”。这句话是说,善于指挥作战的人,一是“能择人”;二是能“任势”. “择人”首先要选择将帅。孙子在《计篇》中论述,将帅应当具有“智、信、仁、勇、严”五种优秀品质。他又强调:“夫将者,国之辅也。辅周则国必强,辅隙则国必弱。" (《谋攻篇》)可见,将帅辅佐的好坏对国家的强弱有着直接的关系。除选择将帅外,还要选择士兵。孙子又说:“兵无选锋,曰北。" (《地形篇》)选择精锐的士兵担任攻坚的先锋,这对夺取战争的胜利也异常重要。上述孙子关于指挥战争必须“择人”的论述,对于金融机构的建设同样有着指导意义。办好银行也要选择两种人才:一是高级管理人员,即孙子所说的“将”,他们具有“智、信、仁、勇、严”五种品质,能在风云变幻的金融市场中作出明智的决策,能仁爱下属,又勇于开拓,严格管理;二是财会人员,即孙子所说的“锋”,他们在银行中独当一面,既有财会知识和运算本领,又有高度的责任心和洞察力。当然,选择人才还应以精为主。孙子指出:“兵非益多也,惟无武进,足以并力、料敌,取人而已。" (《行军篇》)银行的工作人员也不是越多越好,人员的配备要科学、合理,对一些新设网点或业务量较少的网点应实行一人多岗制,以提高经营效益。中国建设银行淮阴市分行近年来优化领导班子结构,选准配好一把手,又注重提高基层一线人员素质,提高了分行的整体工作水平和金融竞争能力。该行1996年对所属15个分行的领导班子普遍进行年度考核,12名不适合继续担任县级行的领导干部被撤换,一大批具有丰富理论和实践经验的年轻干部走上领导岗位。该行还加强了储蓄、会计、出纳、安全保卫等要害部门和要害岗位人员的监督力度,并实行定期换岗。由于“择将”和“选锋”工作的开展,对各分行领导和要害岗位人员加强选配和考核,使该行各项业务蓬勃发展。进行金融投资活动,除必须“择人”外,还要善于“任势”。孙子说:“善战者,求之于势,不责于人。" (《势篇》) 金融投资方面的“任势”主要是利用社会诸方面变动对金融股市行情升降的影响,借机操作,获取利润。如国际或国内某一政治形势的变化,经济及金融发展运行的冷热趋势的变化等。甚至连国际关系的变动和气候的变化都会影响到股市行情的变化,能够利用其中有利的因素投资获取利润,避免不利因素的影响,减少风险即为金融投资方面的“任势”.金融投资者在“任势”的同时,还要造势,即孙子所说:“乃为之势,以佐其外。" (《计篇》)如何造势,可以有各种各样的方法。近年来,各银行为了拓展业务,增加存贷款,进行大量的造势活动。如有的银行与报刊、电台、电视台建立稳定的合作关系,经常宣传报道该行业务建设和优质文明服务取得的成绩;有的银行组织职工上街设点进行业务咨询,解答市民有关储蓄和贷款的疑难问题;有的银行举办支持地方经济建设成就展览和科技开发、技术进步成果展览,以扩大自身的影响;有的银行增加网点,充分调动全员吸存的积极性,改善服务功能,集存、汇、兑、贷于一体;有的银行除存贷款外,还全面拓展其他业务,如租赁设备、对外担保、代理收费、信托投资等。上述这些“为之势”的方法,使各银行的业务量大大增加,盈利不断上升。

七 “料敌制胜”,取得高效益回报《孙子兵法》强调,在战争中要判明敌情,从而制定取胜的计划,这样就能一举击垮敌人,获得重大的战果。《地形篇》指出:“料敌制胜,计险厄远近,上将之道也。”进行金融投资活动,也必须牢记孙子的这一论述,把投资对象的变化动态,前面道路上的“险厄远近”,都了解得清清楚楚,然后伺机出击,破敌制胜。早年由香港移居美国的华人司徒炎恩,长期投资股票,深知其中的奥秘。为了选择股票投资,他经常做市场的调查研究和资料搜集,除了看公司年报外,还要亲自试验某些公司的产品,以判断该公司的生意前景,确定其股票的升值潜力。1992年,当他十四岁时,炎恩动用了多年储蓄下来的七百美元买了一家电脑软件公司的股票,因为他经过调查研究,肯定此公司的股票有升值潜力。结果三个月后,股票升值逾倍。他把股票卖掉,净赚了八百美元。1993年,他向家人、亲戚、好友集资两万美元,成立基金,自任经理。由于他深通其中的门道,基金每年都有三成多的增长。他在管理父亲十多万美元的退休基金时,投资六种股票,结果,这些股票都大幅度的升值。在投资股票的道路上,司徒炎恩“料敌制胜,计险厄远近”,成了人人称道的“股票神童”.开办个体商店一直是人们投资的热点。服装店、餐馆、百货店、食品店、书店、音像店、花鸟商店等等,什么样的商店最能赚钱?这是投资者首先必须调查清楚的问题。开办一家商店,房租的费用是多少?进货需要多少资金?办执照、工商税需要缴多少?其他如装修费、运输费、人工费还要加多少?该商品进货的渠道怎么样?进货后的利润率是多少?开办这种商店,附近有没有同行竞争者?店址选择在何处对销售最为有利?什么商品近期最热销?每天的营业额和净收入大概是多少?商品会不会滞销和积压?会不会变质和报废?商品的损耗率一般是多少?如何防止商品的积压和变质以把损失减少到最低限度?对于上述这些问题如能事先了解,“料敌制胜,计险厄远近”,作出正确的决策,投资者自然能获取大利。住宅房屋投资是近年来投资的又一热点。山东胶州市有关部门看好房屋建销的形势,大量建造质优价适的商品房。他们认为: (1)随着住房制度改革的深化,必然要停止福利分房。住房由原来的实物分配转为货币分配。职工只能靠自己的货币积蓄,来改善自己的居住条件。 (2)银行存款利率下调,能促使购房热的升温。大家觉得存款不如买房,投资住宅产业会取得比存银行更好的回报。 (3)外资项目和个体私营企业日益增多。在这些企业工作的职工,一方面工资收入较高,一方面又享受不到分房的待遇,故购房潜力较大。果然,从1997年10月到1998年,该市住宅房屋出现了前所未有的销售旺势,其中“三资”和私营企业人员购房占了销售总量的65%。由于“料敌制胜,计险厄远近”,该市房地产部门的投资取得了可观的经济效益。

八 “善出奇”,结丰硕成果战争要取得胜利主要靠奇兵的突然袭击。《孙子·势篇》指出:“凡战者,以正合,以奇胜。”奇兵的出击要不断变换花样,正如孙子所说:“善出奇者,无穷如天地,不竭如江河。" (同上)只有这样才能使敌人防不胜防,无法应付,从而取得重大的战果。进行金融投资活动,也要“善出奇”,才能不断拓展业务,使盈利迅速增长。银行的业务不能停留在一般的储蓄存款、信用贷款上,必须“善出奇”。为了在竞争中得到更多的业务,工商银行抢先出台为供电部门代收电费的业务项目,接着别的银行也都跟着增加了此项业务。此后,工商银行又出新招,为各企业部门代发工资,不久又为其他银行所仿效。现在银行业务仅代收费一项,就已有代收水费、煤气费、电费、电话费、寻呼机费、移动电讯费、交通违章罚款等七八种之多。“善出奇”推动着竞争,促进银行工作的完善和发展,也极大地方便了广大居民。除了在业务上不断出新点子外,还要采取灵活的变通措施,加强公共关系的联络。浙江金华市建设银行近年来在拓展业务方面又使出以下招法:(1)与企业密切协作。如建行为金华电业局的主管业务单位“八达公司”开辟融资渠道,既解决了公司的燃眉之急,银行方面也取得良好效益。又如铁道系统成立多种经营办公室后,建行又与该单位联系,通过代办、联营等形式,使银企互惠互利。 (2)主动上门服务。如为某些人员配备移动手机,为某些企业解决资金、经营用房等困难,为企业职工联系煤气供应、提供低息住房贷款等。 (3)联络公关,抓大片业务。如省建行与省公安部门商定,统管全省范围的交通收费罚没款。“善出奇”的策略,使该行业务不断登上新的台阶,触角伸向社会的四面八方。投资办企业必须“善出奇”,才能吸引顾客,取得好的效益。近年来,某些企业由于市场变化和自身管理不善,产品积压,造成资金大量沉淀,周转困难。为尽快处理这些积压产品,有的企业特开辟“积压产品门市部”,把积压产品集中在一起,实行特价销售。此一“出奇”举措,给积压产品找到了出路,收回了企业部分呆滞资金,还密切了企业与消费者的关系,为他们提供经济实惠的商品。企业家的投资也要“善出奇”,以奇求发展。1950年,香港企业家李嘉诚将自己艰苦积蓄下来的几千元钱用以投资办厂。当时塑胶制品在香港市场刚刚出现,它既轻便又牢固且价格低廉,颇受顾客欢迎,大有取代木制品和金属制品之势。李嘉诚看准行情,办起了“长江塑胶厂”。由于产品新颖,十分畅销,初次投资,就“出奇”制胜,获利丰厚。20世纪50年代后期,欧洲出现塑胶花热,亚洲也逐渐盛行。李嘉诚又迅速将其工厂转产塑胶花,这种产品一上市,就以其色泽鲜艳、保存长久、价格便宜而受人喜爱。李嘉诚以这种“奇”特的产品,再获厚利。从60年代起,香港经济开始起飞,各国投资者、企业家纷至沓来。李嘉诚看准房地产必然大涨,便大量收购地皮和楼宇,成为香港最大的地产业发展公司。从90年代起,李嘉诚认定改革开放的中国大陆潜力无穷,便又把投资方向转入北京、上海、福州和广东等地。投资项目的“善出奇”和不断地更新,使李嘉诚的财富扶摇直上。目前,他是世界知名的华人富豪之一。

九 “践墨随敌”,不断增强金融实力《孙子·虚实篇》指出:“夫兵形象水,……水因地而制流,兵因敌而制胜。故兵无常势,水无常形,能因敌变化而取胜者,谓之神。" 《九地篇》进一步强调:“践墨随敌,以决战事。”这就是说,带兵作战时一定要随着敌情的变化而临事决策,以变应变,方能趋利避害,巧妙地取胜敌人。在进行金融投资活动时,也要密切注意市场的动态,“践墨随敌”,作出应变的计划和措施,才能使资金日益扩展,实力不断增强。股票市场风云变幻,在进行股票投资时,必须牢记“因敌变化”的方针,运用“践墨随敌”的策略。当投资者已经买进几种股票后,就要全面认真地分析股市形势和动向。走势向上,有涨的潜力的,就应持股在手,争取实现利润的最大化;那些风雨飘摇、不断下滑,无利可图的,就应立即放手,以避免更大的损失。沉着机智,随敌应变,便会保证你的股资不断升值。经济形势如大海波涛,有时潮起,有时潮落,投资者必须根据市场状况,“践墨随敌”、“因敌变化”,采取相应的措施,才能稳获大利,不被潮水吞没。20世纪60年代后期,香港投资者冯景禧仔细研究了欧美股市的产生和发展,明显感到香港股市的繁荣已为期不远,乃与合伙人创办“新鸿基”证券公司。进入70年代,香港股市出现火爆场面。冯氏在这涨潮到来之前,早已扩大了办公面积,购进了世界上最先进的计算机设备,并大大增加了雇员。其公司的业务量在几年中翻了几十倍,所得佣金和发行利润达上亿元港币。当香港股价暴涨几年之后,投机集团开始大量抛出,股市进入低潮。1974年又发生世界性经济衰退,一时间股价狂泻不止,许多小交易所不得不关门。面对形势逆转,冯景禧“因敌变化”,及时成立财务公司,开展用股票抵押贷款业务。此举除能收利息外,还可在股民无力偿还贷款时吞掉作抵押的股票。以后如股市有短期好转,又可把低价吞进的股票抛出套取现金。1984年,香港回归问题的前途开始明朗化,股市行情也逐渐好转。到1986年,冯氏联合其他三家较大的证券公司,成立香港联合证券交易所。1991年股市出现涨潮,他又不失时机地赚了一大笔。由于“践墨随敌”,在各种复杂的形势下他都能随机应变,冯景禧的“新鸿基”证券公司不断扩大,设备更新,宏图大展。运用“因敌变化”的策略,还要有“人弃我取,人取我与”的雅量,“出其所不趋,趋其所不意” (《虚实篇》) ,把资金投到大家不愿意投而又前景看好的地方,这样就必定能发达起来。1967年,香港社会因受大陆“文化大革命”的影响,社会出现了不安定现象,房地产价格也随之大跌。当时年仅26岁的徐展堂看准时机,趁大家抛售楼房之际,将自己的钱全部投入购买便宜的房屋。过了两年,香港社会安定下来,很多商家又欲购买房地产业,楼价急剧上涨。此时徐展堂又尽快把自己贱价收购的房屋卖出,因而赚了很多钱。20世纪80年代初,正值中英就香港问题谈判期间,香港社会又出现了一些流言蜚语,人心不定。不少富有人家为把资金转移到美国、加拿大及澳大利亚,纷纷抛售房产,使房价再次大跌。这时财力十分雄厚的徐展堂又“出其所不趋”,与人反向而行。他把在加拿大和澳大利亚购置的房产卖给了移到这些国家的香港人,再用这些资金和其他资金大量收购香港的廉价地皮和楼房产。两三年后,谣言销声匿迹,香港社会趋于稳定,房地产又开始升值。徐展堂此时抛售手中的房产,再次获得丰厚利润。由于“践墨随敌”、“出其所不趋”,在形势变化时灵活应变,善于投资的徐展堂在贱买贵卖中使他的财富迅速增长。

十 “先为不可胜”,形成竞争明显优势《孙子·形篇》指出:“善战者,先为不可胜,以待敌之可胜。" “善战者,立于不败之地,而不失敌之败也。”这些论述,对于进行金融投资活动的人,同样是极为有用的策略。以经营银行为例,“先为不可胜”,就要改善服务态度,提高服务质量,加强业务宣传,开辟融资渠道,提高职工素质,健全监督机制,优化环境面貌,增加服务网点,主动争取存贷,解决客户困难。如此去做,银行的营业额一定大量增加,成为“不可胜”的实体。如若竞争对手出现账目混乱、贪污严重、职工消极、大量亏损的“可胜”迹象,就可一举将其击败,令其倒闭或被兼并。股票投资者也要“先为不可胜”,其方法是:(1)多方了解有关股票交易的情况,听取专家意见,阅读有关书籍,提高自己的业务水平;(2)关注股市动态,掌握股市走势,直接从交易所或间接通过广播、电视、报刊获取大量信息,摸准行情,及时行动;(3)选择效益高、信誉好,价格坚挺、成交量可观的公司股票去投资,而不要去买那些效益低、信誉差,价格下滑、成交量小的公司股票。这样,投资者就如一位足智多谋、胆大心细、握有重兵的“不可胜”的将军,一旦股市出现大起大落的“可胜”之势,投资者就“不失”时机地果断行动,一举而获取厚利。住宅房屋投资者“先为不可胜”,应该选择交通便捷、环境优美、设备完善、质量可靠、结构新颖、式样别致、设施齐全、居住舒适的住宅,投资购买,以待升值。山东胶州市商品房的投资者,着力建成功能完善的小区,吸引了不少购房者,形成房屋销售中的“不可胜”之势。一些在外地务工、经商的人员,以及外资企业的外籍管理人员,看上胶州良好的居住和生活环境,纷纷购房安家落户,从而使胶州市的住宅房屋投资者稳得高额回报。投资办任何一种行业,都应该考虑如何“先为不可胜”,才能不断发展,取得成功。1992年,“老三届”知青赵玉娟在国有单位下岗了。赵玉娟耳边回响小平同志南巡讲话“胆子再大一点,步子再快一点”的教诲。她决心“下海”,重又拾起当年在“北大荒”干了十多年的炊事手艺,投资3000元与众姐妹一起卖**。赵玉娟卖**十分注意“先为不可胜”:首先,她靠着当年扎实的技术功底,摸索出一套独特的和馅诀窍,使她的**味道鲜美可口,在附近很快卖出了名气。她们姐妹早晨4点起床,开始做**。当六七点钟人们欲进早餐时,香喷喷、势腾腾的**已经早早在店门口恭候顾客了。其次,**馆保证质量,信誉至上。一次,店里进的数十斤肉馅隔了一夜有些不新鲜,有人认为问题不大,可赵玉娟坚决不同意,主张即使赔钱也不能损害顾客,最后还是换上了刚到的新鲜肉馅。同时,整洁的店堂、热情的问候,还有专为外地客人准备的“天津市城区交通详图”,时刻给人一种宾至如归的温馨感觉。一些双职工家长还把店堂当成孩子中午休息的地方。由于“先为不可胜”,赵玉娟的**馆在竞争中逐渐展露出明显的优势。营业面积不断扩大,店堂整修一新,利润也直线上升,由最初每天卖几十斤**到现在每天至少卖数百斤,高峰时日营业额达万余元。赵玉娟也由一个下岗女工,在几年之内变成拥有几十万元资产的在天津市和平区远近闻名的“四平**铺”的老板。

十一、“并敌一向”,当机立断成大功《孙子·九地篇》指出:“为兵之事,在于顺(通“慎”)详敌之意,并敌一向,千里杀将。此谓巧能成事者也。”孙子在这里告诉人们一个在作战时“巧能成事”的诀窍,就是要谨慎地审察敌人的意图动态,然后集中兵力指向敌人薄弱而容易攻击的一点,这样即使奔袭千里也能擒杀敌将,取得重大的战果。在金融投资活动中,运用《孙子兵法》集中兵力“并敌一向”的策略,同样可以收到“巧能成事”的奇效。股票投资者在初涉股市时,先要“顺详敌之意”,摸清各种股票的公司业绩、价格走势、近期动态和股市风潮,然后选择一二种有升值潜质的股票,看准行情,当机立断,集中资金“并敌一向”,大量购进又大量抛出。由于股票数额巨大,一进一出便能净赚一大笔。孙子还谈到临阵时的行动策略:“始如处女,敌人开户;后如脱兔,敌不及拒。" (同上)涉足股市,开始也要像“处女”一样,谨慎观察,好似各种股票都在向你“开户”,任你挑选购买。等到看准哪一种股票有利可得,就像“脱兔”一样迅速行动,在其他股民还没有反应之时大量购进。当其涨到一定程度,再伺机抛出,如此便可巧获大利。在上海股市中有一个人称“杨百万”的传奇人物杨怀定,他炒股获厚利的经验也是谨慎观察,当机立断,蓄锐一击,巧能成事。杨怀定原是上海铁合金厂仓库负责人,1988年一次意外变故,他辞职了。扔下“铁饭碗”回家,妻子承包电线厂已攒下5万元家底,这成了他闯荡股海的资本。1990年春天,全国经济滑坡,上海股市萧条,行情急剧下跌。与股市冷落形成鲜明对照,银行却热闹非凡,全国各地都在开展“保值储蓄”,利率节节升高。杨怀定从观察中领悟到:眼下银行利率太高,已高出企业资金增值率,工厂开工不如坐吃利息。如此下去,利率肯定要跌。一旦下跌,市民的大量资金必然再次涌向股市,股票必涨无疑。他当机立断,买进一千股。4月14日晚,广播中发出银行利率全面调低的信息,紧接着股价迅速暴涨。杨怀定“顺详敌之意,并敌一向”,在这次涨潮中巧赚30万元。初试得手,他又开始盘算:7月1日,国家将向市民兑换国库券,这次要有8亿元现款上市,上海股市一定会再涨。于是,他买进一千股后,又添加一千股。当年7月底,恰逢大批深圳青年涌进上海炒股,股价扶摇直上。百元股票8月升至226. 34元,9月再创新高。这时,杨怀定将二千股全部出手,竟赚进50万。1991年春节刚过,杨怀定又盯上了“龙头股”。这是电真空公司的股票,因为它在当时八家上市股票中影响最大,人们便称它为“龙头”。杨怀定经过谨慎观察,认定它必涨无疑,于是“并敌一向”,买进六千八百股。2月26日,“龙头股”升到50.75元。他把电真空巨股抛出,又赚了一大笔。如今,“杨百万”早已成了“杨千万”,他投资的触角也由单一的股票证券转向包括房地产、期货在内的多种经营。杨怀定在股市的战场上屡屡获胜的一个重要的原因就是他掌握信息动态。他订有全国报刊二百多种,把这些东西称为“信息雷达”。他说:“在上海股市,我之所以能立于不败之地,除了吃透政策、捕捉信息外,积累数据、反复调用计算机是极重要的一环。”在他的电子计算机内,储存了几年前上海公开发行的所有债券的信息,包括发行日、利率、发行总量等。这些债券的兑付大半明显制约着股市行情。因此,对每一个即将到来的交易日的股价走向,杨怀定心里都早已有谱。“顺详敌之意”,使杨怀定的投资活动不断开拓发展,走上成功之路。

十二、警惕“诡道”设下投资陷阱《孙子·计篇》指出:用兵打仗,应采取“诡道”手段,即诡诈的办法。接着他列举了“能而示之不能,用而示之不用,近而示之远,远而示之近。利而诱之,乱而取之……" ; “攻其无备,出其不意”等十四种诡诈的策略,并称这是“兵家之胜”,即兵家胜敌的奥妙所在。进行金融投资活动,有时也可使用“诡道”,以使自己的业务发展,投资增值,但这应该以不违反法律为原则。同时,更重要的,必须提高警惕,谨防别人以“诡道”设下陷阱,使你银行倒闭,投资泡汤。在这一方面有着很多深刻的教训。股市交易许多人在那里虚张声势,造成假象,引诱一般股民上钩。等股价涨到相当高价位时,他们一边继续吹涨风,一边暗地里大量抛出手中股票。这些大户,股价不涨而“示之”要涨,抛出股票而“示之”购进;“利而诱之,乱而取之”; “攻其无备,出其不意”,从中牟取暴利。有些股民跟在后面,必然会判断失误而吃大亏。金融借贷中的“诡道”行为会形成很多陷阱。民间私人之间的借贷是一种资金融通,借贷者往往以高利率为条诱饵,“利而诱之”,令有钱者出借,然后把借到的钱用于经商、办婚事,甚至赌博,到期很难还本付息,而造成债务纠纷。豫西南某县个体商户刘某,经不住高利率的诱惑,把自己辛辛苦苦积攒的4万元钱,以月息6分的利率放给另一急需资金的个体户尚某。一个月到期后,尚付刘本息42400元。刘初得甜头,喜不自禁。随后,尚又以“有一笔好生意”为由从刘那里把4万元钱续借过来,承诺十天后本息一次还清。谁知市场变幻莫测,险恶丛生,尚某的钱被骗,连同刘的4万元也搭了进去。当刘某向尚催要钱款时,尚竟声称:“要钱没有,要命有一条。”刘某没有警惕“利而诱之”的“诡道”,使自己的投资血本无归。投资者订立合同也要谨防别人用“诡道”进行欺诈。前些时候广西某地报纸登出这样一条广告:“劳动致富好门路,免费发料寻找联营加工手套。”这是一则手套厂寻求加工户的广告。其中承诺由厂方提供手套机,每台日产手套一百副左右,每副付0. 5元加工费,订二至三年产品回收合同,免费培训客户,并为其安装、调试、维修手套机等。广告刊出后,数月内有上百人满怀希望与厂家签订“劳保手套加工承揽合同书”,每台手套机交押金1980元,外加计数器每只一百元,还有棉纱押金、橡筋款等原料费。合同又规定:用户每台机每月向厂方交合格成品手套一千至二千四百副不等,如逾期不能交付,则按未交付部分产品产值的15%向厂方交纳违约金。然而,厂方提供的手套机质量低劣,毛病百出,经常脱针、断线,有的每天要修理几次甚至十几次才能勉强生产;加之厂方提供的棉纱质量极差,所有加工户根本无法完成合同约定的生产量;加工户按要求生产出的手套送至规定的交货仓库时,绝大部分又被厂方以“质量不合格”为由拒收。该手套厂施以“诡道”手法,对加工户“利而诱之,乱而取之”;机器质量差而“示之”好,不能生产而“示之”能,使加工户蒙受巨大损失。加工户没有警惕手套厂的“诡道”,不但投资无收,还赔出大量“违约金”.《孙子兵法》的谋略应用于金融投资活动,除上述十二条外,还可以举出多种: (1) 由出口变为向海外投资,可以“因粮于敌” (《作战篇》) ,充分利用当地的资源和劳动力,从而降低成本和运费; (2)向国内或海外投资,应当“避实而击虚” (《虚实篇》) , 避开强手如林、竞争激烈的地区而投资于未开发或发展中的市场; (3)股票市场变化多端,投资者应注意“兵之情主速” (《九地篇》) ,看准行情有利可得,便快速买进或抛出; (4)国际金融市场自由活跃,我们应当“致人而不致于人” (《虚实篇》) ,利用外资发展经济,而不要被人控制,扰乱金融秩序; (5)投资者选派得力的管理人员去经营,应做到“将能而君不御” (《谋攻篇》) ,充分发挥其才能而不要横加干预; (6)投资者聘用雇员,应当“视卒如爱子” (《地形篇》) ,把他们当作一家人,与他们同甘共苦,同舟共济; (7)投资者对雇员应有赏罚激励机制,给贡献突出者发奖金或加薪,“不修其功” (《火攻篇》)或“罚不行”(《行军篇》)都是有害的;(8)股票投资最好能“用间”先知国家政策、公司实绩和大户动向;投资办商店或企业也可“用间”探察对手有什么新招。可以肯定,运用以上《孙子兵法》这二十种谋略,将会帮助你在金融投资活动中从容应对,稳获厚利。

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