铁货(01029.HK)中期产销增逾2倍 静待股价再腾飞

2017-07-25 19:17 格隆汇夏然 阅读 16849

今日早间,铁货(01029.HK)公布最新运营情况,截至2017年6月30日半年度,公司生产69.74万吨及售出约69.87万吨铁精矿,分别同比增加271%及219%。其中,二季度生产38.07万吨及售出37.68万吨铁精矿,分别同比增加20%及17%。尽管增幅主要来自于较低的基数,但亮眼的增长也拉开了铁货逐步稳产增产的序幕。

自6月底以来,铁货迎来了一波上涨行情,股价较6月末涨幅达34.54%。今日业绩公布后,股价小幅上涨,收涨1.2%。image.png

公司小百科

铁江现货是一家大宗工业商品的垂直综合生产商,主要勘探、开发及营运位于俄罗斯远东及中国东北的矿区。其在俄罗斯远东地区拥有超过10亿吨的高品位天然铁矿石资源。俄罗斯金矿开采商Petropavlovsk PLC 及以香港为基地的矿场公司俊安发展分别拥有铁货 31.1%及 21.38%股份。

近年来,铁货关停其旧有的年产110万吨精铁矿及20万吨钛铁矿的Kuranakh矿场,全力发展其未来支柱K&S项目。该项目由Kimkan及Sutara两个矿床组成,距离中国边境黑龙江省约60公里。K&S矿产主要生产含铁品位为65%的优质精铁矿,第一期全面量产后年产量为320万吨,第二期可扩产至630万吨。同时,K&S现金成本低于40美元/吨,是世界上现金成本最低的铁矿之一。image.png

K&S项目稳步推进 产能持续提升

目前,铁货备受关注的明星项目K&S运营状况良好,自去年试投产以来,已累计产出及售出超87万吨精铁矿,为集团持续带来现金流。

同时,K&S项目的提升产能与修理工作也不断取得新进展,现稳定地以超过50%产能持续运营,且在负重测试中,成功以逾80%产能生产运营,并估计于2017年内将接近全面产能,届时将有望迎来新的业绩增长爆发

阿穆尔河大桥施工进度良好 运输成本将大幅减半

作为K&S铁矿石运向国内的主力桥梁,中俄边境的阿穆尔河大桥中国段已接近完工,俄罗斯端已开始施工,并预期最快于明年6月完工与投入运营。届时,阿穆尔河大桥将使得K&S的运输成本减半,K&S的现金成本将得到进一步缩减。

铁矿石价格反弹 优质铁矿石获追捧

随着钢铁行业供给侧改革和去产能的不断推进,2016年以来钢铁行业盈利复苏,钢铁企业效益明显改善, 受此影响,铁矿石价格也水涨船高。6、7月份本是行业淡季,但市场价格不跌反涨,下半年的涨价潮提前到来。

在二季度铁矿石市场出现了价格回调后,6月份铁矿石价格已开始重拾升势。根据生意社数据,截止2017年7月24日,铁矿石报价531.11元/吨,较6月初上涨了15.6%。

同时,优质铁矿石受到市场的持续追捧,含铁量65%铁矿石的市场价格相较含铁量62%基准铁矿石的溢价差异持续扩大至20%左右,即便价格波动,含铁量65%铁矿石也展现出较强的抗逆性。image.png

大客户支撑

铁货的客源充足,五矿是国内最大型的国有铁矿石生产商之一,俊安则是国内最大型的民营铁矿石进口商之一,而铁货与五矿及俊安签署了一项为期15年的三方承购协议,以向两大公司提供铁矿石,可谓不愁没处销。

一带一路加持

K&S项目位处欧亚新丝绸之路的初始发展位置,随着未来中俄在俄罗斯远东地区订立更多合作项目,基建及铁矿石等基本金属需求定会增加。基于有利的地理位置,未来,铁货将进一步受惠于一带一路政策。

随着K&S矿产量产的逐步实现,及阿穆尔河大桥如期开通等多项利好叠加,2018年必将成为铁货的丰收大年。而如今已步入2017年下半阶段,7月份就已提前启动的这波看涨行情是否将一直延续至来年,我们静待市场的答案。

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