元征科技（2488.HK）大涨32%：蛰伏四载，重启征程

今日，在美图的示范效应下，港股市场科网股可谓群雄并起，5个点的涨幅比比皆是，但能涨至30个点的只有2只：一是美图，盘中涨至接近30%后急转直下；另外一个则是元征科技（2488.HK），涨幅32%。

为什么元征科技能有这么好的表现？这个，我们还得从上周五其年度业绩看起。

元征扭亏为盈，给市场一颗定心丸

3月17日晚间，元征科技发布年报，扭转连续四年来的颓势，实现净利润2141万元，去年同期则是高达9300万元的亏损，而从2012年至2016年，元征科技自尝试互联网业务以来累计亏损约2亿元。就在大家担心其今年业绩依然难堪之时，元征科技公布的2016年度数据给人们吃了一颗定心丸：

2016年，与上年度相比，元征科技互联网汽车诊断设备销售约13万台，增量超过3万台，增幅33%，产品平均毛利提升6%至约44%；海外营业收入3亿，增幅12%；国内营业收入5亿，增幅25%；总营收8亿，增长20%。

的确，四年来元征科技走的不易，我们从其近年来近利润走势便可直观看出。

元征科技汽车诊断设备的销售其实从2002年上市以来一直的盈利的，直到2012年公司开始互联网转型，当年录得4357万亏损，是上市以来的首次。亏损的原因是用汽车诊断设备的利润补贴互联网业务（golo），2012年至今累计亏损约2亿元，而汽车诊断设备业务的正常净利润每年在1亿以上，也就是说元征4年用了6亿来做车联网，花费巨大，但另一方面足见其转型车联网的决心。

不满足全球汽车诊断领域龙头，转型车联网

元征成立于1993年，是国内最早致力于汽车诊断、检测、养护产品研发、生产和销售的高科技企业。公司于2002年10月在港交所创业板上市，并于2011年成功转主板（股票代码： 2488），是国内最早在香港上市的企业之一。20多年来元征一直从事汽车诊断、维修设备的研究和开发，积累了强大的技术研发实力和垄断性的市场份额。公司的汽车诊断设备全球占有率达50%，中国市场占有率70%。

元征科技产品

元征科技上市多年来长期保持盈利，由于行业垄断的地位，其日子过得相当滋润。不过元征科技并不满足于此，在互联网浪潮的推动下，公司从2013年开始进行战略转型，进行相关产品的研发与攻关，2014年元征正式发布首款车联网产品“Golo”，宣告正式切入车联网市场，拥有多项技术专利，属行业首创。

摸着石头过河，元征科技探索四载

进军车联网对元征来说是全新的尝试，是“摸着石头过河”。2015年之前，元征的车联网业务处于探索阶段，也就是业务多点开花，包括：

1）汽修厂的网络诊断设备；

2）汽修厂维修师傅的获取；

3）汽车数据的获得及开发应用；

4）通过车载娱乐设备获得车主。

开拓初期（12年始），尤其在to C市场，公司遇到不少困难，主要是由于to C业务获得新用户的成本居高不下，且to C市场还需要一个更长的培育过程，产品体验有待改进，这直接导致15年元征亏损扩大。于是，16年元征调整策略，变得更加务实——由之前的全面出击，到步步为营、稳扎稳打。所以我们看到，16年的元征开始回归to B端的业务，开始稳扎稳打的把手上的互联网诊断设备做好，为自己也是为汽修行业创造更大的价值，这也是其16年业绩回归增长的原因。

To C到to B，16年战略调整初见成效

从年报结果看，元征16年战略调整已初见成效。元征科技互联网汽车诊断设备销售约13万台，增量超过3万台，增幅33%，产品平均毛利提升6%至约44%，而2015年销量是10万台（中国区6万台左右），进展顺利。的确，从B端入手会比C端好，因为消费者作为数据的来源，贡献了自己的数据但并没有获取收益，而4S店和车厂对数据的多少和质量才最是感兴趣。从这个角度看，元征的产品必须做到对车主的干扰尽可能少，但能为B端的客户提供稳定的数据源，这才是其最能体现价值的地方。当然，这些数据后续也能让车主收益，比如保险公司会根据车主行驶习惯对保费进行调整，那么元征的这些数据自然而然价值不菲。

今年，元征科技将继续进行战略回归调整，将企业目标着眼于to B市场，业务多点开花，针对不同车型，不同客户进行多元化产品布局，利用高达70%的市场占有率和过去3年深耕车联网带来的先发优势，推出新的产品，在车联网市场奠定自己的地位。

车联网时代来临，元征科技重新起航

元征科技对车联网的探索虽然曲折但十分值得，智能驾驶离我们越来越近，而元征终于在车联网领域找到了自己的一条路，务实发展，在B端把互联网产品和服务做好，沿着这条路径，元征科技稳扎稳打，蛰伏四载，将要重启起航。