香港国际建设(00687.HK),海航系香港激进拿地,钱从何来?

2017-03-17 19:02 田品 阅读 63189

海航系之激进无需多言,买买买已经到了Unstoppable了...在A股大牛市的时候已经玩得停不下来了,港股这么好玩怎么会错过咧~港股的马甲也开始玩起来了,海航炒股的套路凶悍,最近唯独有一个激进的少年引起了我的注意~

就去年刚借壳名字超级像老千的:香港国际建设(00687.HK),地名+国际+行业,完美的命名搭配,细看之下海航玩这个壳的套路有点神奇...

一、

香港国际建设(687.HK)前身是泰升集团,主要业务是香港的地基打桩,物业投资等,还是熟悉的配方,还是熟悉的味道,2013年8月,黑石旗下地产合伙人亚洲基金向其发出25亿港元(约合3.22美元)的收购要约,要约价每股2.86港元,随后邀约期扫到86.21%,随后又把货散出去,维持75%的持股,随后就是换人,常规的套路,倒腾分拆啥的,但是一个基金拿下壳,很难想象他会天长地老的经营下去,产品总要退出的嘛~

2016年6月,海航集团附属HNAFinanceI收购黑石手里66%股权,对价4.53元/股,代价为26.15亿,黑石依然持有9%股本(有9个月的禁售),上市公司撤回地基业务分拆上市的申请。同时8.37亿港元的现金向冯潮泽旗下公司祥泽购买泰升地基(香港)40%的股权,成为公司的全资子公司。PS:此前泰升地基(香港)为泰升集团的附属公司,其股份由泰升集团及祥泽持有,两间公司的持股量分别为60%及40%。

随后海航发起全面邀约,要约价4.53元/股,有趣的来了,这个价格直接把中小股东的货都收进来了,扣掉黑石的持仓,真正的吃瓜群众只有区区4000万股,占总股本的4.58%... 

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接下来就是画风清奇的恢复公众持股要求的手法了,市场流通盘已经这么小了,接下来海航是通过连续的配股给“独立第三方”,把持股比例强行降下来...

2016年8月,香港国际建设向独立第三方中建资本(中建筑)、北京建工国际(北京国资委)及香港海事建设(中交建),每家0.57亿股,发行合共1.71亿股新股,每股作价4.08元,集资净额6.97亿元,完成后,公司之公众持股量将恢复至27.71%,符合上市规则最低要求,随后恢复上市。

2016年9月,向独立第三方包括︰特艺达,发1050万股,每股作价4.08元,所得净额0.42亿元。

还是9月,继续向独立第三方包括︰中铁香港、苏州金螳螂及海南生达实业合共发行7800万股新股,每股作价4.08元,所得净额3.17亿元。

这几波连续的配股完成后,总共融资了10.58亿,配股价都是4.08元/股,4个国企小伙伴,中建筑、中交建、北京建工(北京国资委)、中铁,每人都是5700万股,三个民企,每人都是1050万股,货都拿得整整齐齐的,最为关键的是还有禁售期,都是9个月,黑石的货也在禁售期内,牌面上看起来吃瓜群众的仅有4008万股,持股比例仅为3.53%,按最近的股价来看,满打满算才不到2亿,这股票的流动性,呵呵哒...

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海航找来的这些小伙伴,虽然牌面上是独立第三方,四个国企自然不用多说,站站台没毛病,三个民企一来货不多,二来又是金主找的小伙伴,你说在会带不好么?关键是这个整整齐齐的配股额度让人看起来真的很魔幻,太神奇了...

二、

紧接着就是海航爸爸更名香港国际建设(00687.HK)后的表演了...

2017年2月7日,以代价55.297亿港元向香港ZF收购地块的土地使用权。该地块用于私人住宅用途,位于香港九龙启德第1L区1号地盘的新九龙内地段第6564号,租赁年期为自协议备忘录日期起计50年,地盘面积约7318平方米,最低及最高允许可发展建筑面积分别约23711平方米及39517平方米,最高建筑密度不超过该地块40%的面积,将发展成楼宇或须于2022年3月31日或之前竣工的适合居住的楼宇。

2017年3月15日,以代价约74.405亿港元投得地块。该地块涵盖总地盘面积约9482平方米,位于香港九龙启德启德第1L区2号地盘的新九龙内地段第6563号。该地块的土地用途指定为兴建私人住宅。该地块的最低及最高可开发建筑面积分别为30722平方米及51202平方米。投标自万玮与香港ZF订立协议备忘录日期起计为期50年。

简单、粗暴、有力,两个月,两块地,聚焦香港,难怪改名香港国际建设...129.69亿,买地虽猛,可不要贪杯哦~我们来看看公司身板怎样,公司的中报周期到9月30日,中报资产负债率52.45%,现金只有20亿左右,算上最后两笔的配股,满打满算再多个2-3亿,这点钱连地价的零头都不够,在披露的收购公告中,大股东会提供免息的贷款给上市公司支付土地款,但是无论如何,按照公司给的指引,起码搞个2-3年开发是必须的...

毫无疑问,按目前的表,上市公司这个负债表肯定要爆炸了...那个财务成本,hold不hold得住啊…

三、

除了着两块地之外,目光放远一点,去年海航在香港也扫了不少地。

2016年11月初,海航实业集团旗下海岛建设,以88.37亿港元、每方呎楼面地价1.35万元购得启德第1K区3号地盘。

2016年12月,海航实业集团旗下德广置业,以54.12亿港元,夺得九龙东启德发展区第1L区3号地盘的住宅地皮以由中标,折合每平方呎楼面地价约1.36万港元,刷新区内地皮单价纪录。

这些地要不要证券化?这些地开发的融资怎么解决?这都是隐藏的支线剧情。

在主线剧情上,把整个运作的脉络看下来,此前的这个齐刷刷整齐划一的国企、民企亲友团,就超级像平时在房地产项目公司开发中常见的明股实债了...整个687这个上市主体就是个项目公司,亲友团的钱直接进上市公司报表,把表匀大,然后负债背起来就没那么吃力了,将来这些金主怎么退出就是个艺术的问题了,仅以这两块地来看,接下来继续开发的钱,从哪来?要么就拿项目公司出来融资,要么就是上市公司华丽丽的启动下一轮的批股了...

海航系躁动的资本运作的麒麟臂在港股这么灵活的地方是很难压抑得住的...而且还是这么缺钱的阶段...

现在上市公司的的盘子里,只有那4000万股是流通股本,仅仅为3.53%,剩下的黑石、各路金主都在禁售期,即使过了禁售期有啥交易也要披露,目前这么干的盘,基本上就是金主指哪打哪了...

所以啊,这种盘口,进去了,可能就会被人割得飞起囖~这两天看收割机在绿油油的田野上割得那个开心啊…

结语:

真爱生命,远离收割机~

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